台股市場專題：AI需求驅動成長，日月光穩定表現對抗面板業挑戰

隨著貝爾威勒 (7861-TW) 預計於11月12日以105元參考價登錄興櫃，市場對其未來營運持樂觀態度，尤其是AI伺服器需求的推動下，2024年營收可達23.01億元，毛利率亦穩步提升[1]。同時，鴻勁 (7769-TW) 也將於11月12日至14日進行競拍，承銷價暫定為1,495元，前9月營收達209.95億元，顯示出強勁增長潛力，並計畫在2025年成立德國子公司以強化全球供應鏈[2]。這兩家公司均受益於AI、高效能運算及新能源車的需求增長，顯示出台灣電子產業在全球市場中的競爭力與成長潛力。

另一方面，日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 在10月營收達602.31億元，雖較上月小幅減少，但年增6.7%，顯示封測業務仍為主要成長動力，第四季營收將持平或小幅增長[3]。與此同時，面板雙虎友達 (2409-TW) 和群創 (3481-TW) 雖然10月營收年增，但月減幅度明顯，顯示出第四季的淡季影響，需求將因經濟不確定性而減緩[4]。這一情況反映出不同產業在市場需求波動中的應對策略，日月光的穩健表現與面板業的挑戰形成鮮明對比，顯示出科技產業在當前經濟環境中的分化趨勢。

此外，台新新光金控 (2887-TW) 在2025年10月實現稅後純益78.4億元，前十個月累計338.3億元，顯示出穩健的獲利能力，尤其是台新銀行和台新人壽的表現分別增長14.3%和受益於投資收益，顯示出金融業務的核心增長動能[5]。聯發科 (2454-TW) 10月營收520.26億元，雖然因中國十一長假影響略降，但前十個月仍年增12.2%，顯示出其在手機及車用晶片市場的強勁需求，尤其是天璣9500的市場表現將推動未來成長[6]。整體而言，台新新光金控的穩定獲利與聯發科的市場需求增長，反映出台灣金融及科技產業在當前經濟環境中的韌性與潛力，未來仍具備吸引投資者的價值。

最後，嘉威生活 (3557-TW) 在2025年第三季報告中顯示，單季合併營收僅6.35億元，稅後淨損達1.22億元，導致每股虧損1.45元，顯示出公司面臨嚴峻的經營挑戰，尤其是毛利率顯著下滑，主要受到外部經濟環境影響，包括台幣升值及越南盾貶值所帶來的兌換損失，進一步影響供應鏈及營運成本[7]。儘管「EVERYDAY」系列表現不如預期，嘉威生活仍對第四季的需求改善持樂觀態度，計劃以「TAX TIME」和「EVERYDAY」系列為主要出貨品項，並將密切關注全球政經局勢及匯率變化，以期在不確定的市場環境中尋找轉機，顯示出其對未來市場動向的敏感度和應變能力。