市場波動加劇：美國高院質疑徵稅權、特斯拉薪酬獲批、中美貿易靈活調整與AI風險加重

美國最高法院對川普政府以國家緊急狀態徵收關稅的合法性表示質疑，可能影響未來總統的徵稅權限[1]。同時，特斯拉股東則以超過75%的支持率批准馬斯克的1兆美元薪酬方案，顯示對其未來表現的信心，儘管此舉引發公司治理的擔憂[2]。這兩個事件反映出市場對於政策風險和企業治理的高度關注，並可能影響投資者的信心與資金流向，特別是在科技與能源領域的評價上。

中國商務部宣布暫停對美國出口鎵、鍺、銻等關鍵材料的限制，顯示出其在貿易政策上的靈活性，這一變化可能對中美貿易關係產生深遠影響[3]。與此同時，研揚 (6579-TW) 總經理對第四季的穩定成長表示樂觀，預計營收將達雙位數成長，並指出AI需求驅動記憶體市場，儘管短期內DDR4供應緊張，但公司已準備好將成本上漲轉嫁，未來AI產品營收比例將進一步提升至30%[4]。這些動態反映出全球供應鏈的變化及科技需求的持續增長，為市場帶來新的機遇與挑戰。

美股市場面臨回調風險，知名策略師Bret Jensen指出「聰明錢」逐漸撤出，顯示出投資者對於未來的謹慎態度。尤其在標普500指數表現平平的情況下，AI驅動的科技股如微軟 (MSFT-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 雖然推動市場，但整體熱度過高[5]。此外，荷蘭政府考慮撤回對安世半導體的干預令，若中國恢復晶片出口，將有助於全球汽車供應鏈的穩定，這一動態也引發市場的高度關注[6]。在此背景下，投資者需謹慎評估市場風險與機會。

在海外金融市場波動加劇的情況下，小資族透過盤中零股策略積極布局熱門海外 ETF，顯示出對市場的樂觀情緒，尤其是第一金太空衛星 ETF 的漲幅接近四成，吸引大量投資者進場[7]。同時，台股在科技與非電族群的良性輪動下，法人對中長期多頭持續看好，AI 產業的強勁表現及記憶體市場供給緊張，預示著市場回檔不會過深，為投資者提供了逢低布局的良機[8]。這些趨勢顯示出，儘管短期內市場仍有修正壓力，但長期的成長動能依然強勁，投資者應把握機會，進行策略性配置。

台股在達到歷史高點後出現顯著修正，外資連續五周賣超，顯示市場避險情緒上升，尤其是中大型電子股受到重創[9]。同時，蘋果積極布局人形機器人市場，預計在2040年前該業務年營收將超過1,300億美元，顯示其在硬體創新上的新動向[10]。這一系列動態反映出科技股的波動性加大，投資者需密切關注市場情緒及新興科技的發展潛力。

美國銀行首席策略師 Michael Hartnett 警告市場對人工智慧（AI）熱潮背後的債務壓力逐漸覺醒，近期 Meta (META-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 發行公司債引發盈利能力疑慮，尤其甲骨文的信用違約交換上升，顯示其違約風險被重視[11]。儘管甲骨文因與 OpenAI 的合約曾推動股價大漲，但隨後面臨基本面考驗，市場對合約可行性及 OpenAI 的虧損情況產生疑慮，導致股價自10月中以來累計下跌26%[12]。Hartnett 建議在經濟下行時購買零息債券以對沖衰退風險，顯示市場對 AI 產業的未來充滿不確定性。