大陸干預股市 只恐弊大於利

根據CNNMoney分析報導，大陸股市上個月大跌，北京政府動用了各種方式，阻止大幅的跌勢。

周一之前，干預似乎奏效。投資人享受了二周的平靜走勢，也收復了部份自6月高點以來跌掉的3兆美元。

但這究竟是好事？抑或救股行動長期可能傷害大陸經濟？

大陸央行降低利率至記錄低點，主管機關暫停新股上市，並威脅將放空者打入大牢。其他措施更是極端：官員計劃使用央行資金買進股票。企業獲准可暫停其股票交易，一度逾半數股市遭到凍結。

通常，阻止股市恐慌，可獲各方支持。但共黨的這項行動卻引來了大戶與經濟學家的抨擊。

崩盤前，上海股市在一年間大漲了約150%，全未在意經濟成長減緩且企業獲利轉弱。批評者不禁要問，為何要阻止一個背離事實的股市回檔整理。

大陸已逐漸擺脫了實施數十年的管控策略。改革意味權力下放，且北京希望人民幣成為全球交易與金融所使用的貨幣。共產黨還於2013年承諾，將讓市場在經濟中，扮演決定性的角色。

批評者說，面對股市恐慌，這項承諾全都拋到了九宵雲外，官方立刻又恢復了舊習。他們或許是想保護散戶投資人，免於遭到金融重創。也或許只是不希望顯得失去控制權。

巴黎銀行分析師賈桂琳(Jacqueline Rong)說：「面對危機，祭出非傳統措施，可以理解。但要求上市公司發布利多消息，則屬過度。」

避險基金經理人一向不喜政府干預，他們對北京對崩跌的反應，表示憂慮。他們說，北京大可強調風險原則，畢竟儘管近來下跌，上海綜合指數於過去一年，仍大漲75%。

專家說，北京的干預可能造成嚴重後果。

賈桂琳指出，指數提供者MSCI可能對納入大陸股票至新興市場指數，踩下煞車。這將意味大陸仍是許多大型國際投資人的化外之地。

國際貨幣基金原有意將人民幣納入其儲備貨幣，現在亦可能重新考慮。

前美國財長鮑爾森(Henry Paulson)與北京關係良好，他說改革讓大陸經濟得以轉型，但大陸金融市場依舊落後。

「北京保護投資人的本能，可以理解，但最佳方式應是創造一個現代資本市場，」他在金融時報上寫道。「近來的波動，應視為金融改革尚未完全實現。」