科技股變局：Netflix吸引散戶，亞馬遜業績亮眼，Meta市值大跌2150億美元

Netflix 宣布進行 10 比 1 的股票分割，旨在降低股價以吸引散戶投資者，股價在盤後上漲超過 3%[1]。另一方面，亞馬遜在第三季財報中表現亮眼，獲利及營收均超出市場預期，雲端業務AWS年增20.2%顯示出強勁需求，盤後股價漲逾 13%[2]。這兩家公司均展現出在各自領域的市場競爭力，Netflix 的分割策略可能吸引更多散戶參與，而亞馬遜則透過加碼資本支出及AI投資，持續強化其市場地位，顯示出科技股在當前市場環境中的韌性與成長潛力。

隨著川習會後，美中雙方在貿易上達成初步共識，尤其是稀土出口管制的暫停及黃豆購買承諾，市場對於這些協議的實質影響仍持謹慎態度[3]。儘管川普宣稱黃豆協議為重大勝利，但分析指出，實際上僅回到過去的貿易狀態，且中國對美國黃豆的依賴可能進一步減少，轉向南美市場[4]。整體而言，雖然雙方在貿易緊張局勢上有所緩解，但關鍵問題仍待釐清，未來的市場動向將取決於這些協議的具體執行及其對全球供應鏈的影響。

蘋果 (AAPL-US) 第四季財報顯示營收和淨利均超過市場預期，執行長庫克對iPhone 17需求的強勁表現表示樂觀，指出本季營收將年增10-12%[5]。然而，大中華地區營收年減4%，庫克仍對未來成長持信心，顯示出蘋果在全球市場的韌性。與此同時，原油市場因美中貿易緊張暫緩而持穩，但供應過剩的疑慮使得基準油價十月累計下跌逾3%[6]，市場對即將召開的OPEC+會議充滿期待，預計將調整產量以應對價格疲弱，顯示出能源市場的脆弱性與不確定性。

輝達 (NVDA-US) 市值突破5兆美元的里程碑，顯示出市場對其未來晶片架構的高度期待[7]。而Meta (META-US) 雖然財報超出預期，卻因資本支出上調至700億至720億美元而遭遇股價暴跌11%[8]，反映出市場對其投資回報的疑慮。這一系列事件突顯出科技股在資本支出與市場信心之間的微妙平衡，尤其在AI技術快速發展的背景下，企業的資本配置策略將直接影響其股價表現及市場評價。

市場出現兩大警訊，BCA Research 指出大型科技公司在 AI 基礎設施上的巨額資本支出與股價下跌之間的矛盾，可能預示著投資者情緒的轉變，稱之為「元宇宙時刻」[9]。同時，美中貿易關係的緊張持續影響企業策略，儘管川習會後部分關稅有所調整，但根本矛盾依然存在，企業將生產轉移至中國以外的趨勢不變[10]。這些因素共同影響市場信心，投資者需謹慎應對潛在的市場波動。

Meta Platforms (META-US) 近期因上調資本支出，股價暴跌11%，市值蒸發近2150億美元，顯示市場對其人工智慧投資回報的擔憂加劇[11]。同時，波克夏海瑟威 (BRK.B-US) 在巴菲特即將退休的背景下，股價自5月以來下滑11%，反映出市場對未來管理層的信心動搖，分析師指出「巴菲特溢價」正在消失[12]。這兩大事件突顯出市場對企業未來成長潛力的重新評估，尤其是在高支出與管理變動的雙重壓力下，投資者需謹慎觀察相關風險。