美加貿易緊張與科技股強勁，投資者需關注市場動態及政策影響

美國總統川普終止與加拿大的貿易談判，因安大略省政府的爭議廣告引發外交風波，該廣告引用雷根演說遭指控失實，顯示出貿易政策的脆弱性[1]。同時，超微 (AMD) 股價今年漲幅超過100%，市值首次突破4000億美元，主要受益於量子運算技術的突破及AI伺服器需求的增長，顯示出科技股在市場中的強勁表現[2]。這兩個事件反映出當前全球貿易與科技市場的動盪與機遇，投資者需密切關注政策變化及科技創新對市場的影響。

Alpine Macro的調查顯示，投資人對股票的極度看多情緒顯著上升，淨部位比例從30%增至34%，而對債券的看空情緒則達到歷史新高，持倉比例降至–34%[3]。市場對美國聯準會將啟動降息循環的看法也在增強，促使債券ETF資金湧入，整體規模重回3兆元大關，顯示出投資者對非投資等級債的青睞，因其利息保障倍數高於長期均值[4]。這一系列動態反映出市場對風險資產的偏好上升，並可能影響未來的資金流向及資產配置策略。

瑞銀指出中國2023年GDP增速可達4.8-4.9%，並強調「十五五規劃」將聚焦高品質發展及科技自立，這顯示出中國在內需增長及科技創新方面的政策導向[5]。儘管PC及主機板產業在第三季營運放緩，輝達新品及AI伺服器的推出預示著明年將有新的成長動能，法人預期技嘉及華碩的營收將顯著增長[6]，顯示出科技產業在全球市場中的韌性與潛力。

稀土概念股因美中貿易摩擦而劇烈波動，MP Materials (MP-US) 受益於政府合約，股價較年初上漲233%，顯示出美方對打破中國稀土壟斷的強烈意圖[7]。國際油價雖因對美國制裁俄油的懷疑而回落，但本周仍上漲逾7%，顯示市場對供應鏈的擔憂持續存在，尤其是在中國減少俄油採購的背景下[8]。隨著川習會的臨近，市場對政策走向的期待將進一步影響稀土及能源股的表現，投資者需密切關注相關動態。

美國最高法院即將於11月5日就川普關稅案展開辯論，聯準會前主席柏南克與財政部長葉倫聯合近50名經濟學家呼籲推翻這些關稅，強調其缺乏經濟意義及法律依據，並指出關稅無法有效解決貿易逆差，反而可能對美國經濟造成嚴重影響[9]。此外，加拿大安大略省省長福特宣布將下架引用雷根批評關稅的廣告，以促進美加貿易談判，這一舉措是在川普中止與加拿大貿易談判後作出的，顯示出兩國在貿易政策上的緊張關係[10]。此案件的裁決將對未來美國貿易政策及總統的緊急權力徵收關稅的合法性產生深遠影響，市場對此高度關注。

美元指數在最新通膨數據公布後持平，顯示市場對於聯準會降息的看法依然強勁，9月CPI年增率為3.0%低於預期[11]。寶僑 (PG-US) 公布的財報超出市場預期，淨利達47.5億美元，並將關稅成本預估下調至4億美元，顯示公司在面對消費環境挑戰時仍具韌性[12]。這些因素共同影響市場情緒，美元雖小幅上漲，但整體經濟前景仍需關注消費行為的K型分化及貿易談判的進展。