超微股價飆升，全球經濟不確定性與美中貿易緊張影響市場動態

超微 (AMD) 股價今年以來漲幅超過100%，市值首次突破4000億美元，主要受益於IBM成功執行量子運算糾錯演算法及英特爾 (INTC-US) 財報顯示需求強勁，顯示超微在雲端運算和AI伺服器需求增長中具優勢[1]。此外，Alpine Macro調查顯示投資人對股票極度看多，淨部位比例上升至34%，而對債券的看空情緒達歷史新高，顯示市場風險偏好轉向，尤其在貴金屬市場的推動下，對大宗商品的超配也創下紀錄[2]。這些趨勢反映出投資者對未來經濟成長的信心，並可能影響聯準會的政策走向。

隨著市場對美國聯準會降息的期待升高，債券ETF資金流入顯著，整體規模重回3兆元大關，顯示出投資者對非投資等級債券的青睞，尤其是群益優選非投等債 (00953B-TW) 和凱基A級公司債的增長，反映出高利息保障倍數及低存續期間的特性[3]。同時，中國在「十五五規劃」下，2023年GDP增速可達4.8-4.9%，儘管家庭消費仍顯疲軟，但政策扶持將促進內需增長，並強調科技創新與高品質發展[4]。這些因素共同影響全球市場的資金流向與投資策略，顯示出在不確定的經濟環境中，投資者對於穩健收益的需求持續上升。

美中貿易摩擦影響持續，PC及主機板產業在第三季營運放緩，儘管筆電市場因電競需求略有支撐，技嘉 (2376-TW) 和華碩 (2357-TW) 預期明年將受益於輝達 (NVDA-US) 新品推動成長[5]。同時，稀土概念股因市場緊張情緒而震盪，MP Materials (MP-US) 股價上漲，顯示美方在打破中國稀土壟斷方面的努力[6]。未來的政策走向將成為市場關注焦點，尤其是在即將召開的川習會後，可能影響整體供應鏈的穩定性與成長潛力。

國際油價因市場對美國制裁俄羅斯石油公司的措施產生疑慮而出現回落，但本周仍錄得超過7%的漲幅，顯示出市場對供應短缺的擔憂持續存在[7]。同時，經濟學界對川普時期的全球關稅政策提出質疑，近50位經濟學家呼籲最高法院推翻這些關稅，認為其對經濟的負面影響將加劇貿易逆差[8]。這些動態顯示出全球經濟在能源供應與貿易政策上的不確定性，市場參與者需密切關注政策變化對油價及整體經濟的潛在影響。

加拿大安大略省省長福特宣布將下架「雷根關稅」廣告，以促進美加貿易談判，這一決策在川普中止談判後作出，顯示出貿易關係的緊張局勢[9]。同時，美元指數在最新通膨數據疲軟的背景下小幅上漲，9月CPI年增率為3.0%，低於市場預期，市場對聯準會降息的期待依然強烈[10]。這些因素共同影響了市場情緒，投資者對即將舉行的川習會充滿期待，可能進一步影響美元及其他主要貨幣的走勢。

寶僑 (P&G) 公布的第一財季財報顯示，淨利達47.5億美元，營收223.9億美元超出市場預期，並將關稅成本預估從8億美元下調至4億美元，顯示出公司在面對消費環境挑戰下的韌性[11]。然而，歐洲汽車產業因安世半導體 (Nexperia) 的供應鏈危機而面臨停產風險，荷蘭政府接管後中國封鎖出口，導致德國及日本車廠需減少工時以應對晶片短缺[12]。這一系列事件反映出全球供應鏈的脆弱性及地緣政治緊張對市場的深遠影響，企業需加強創新與供應鏈管理以維持競爭力。