國際油價回落但漲幅超7%，美中貿易緊張影響市場情緒及供應鏈危機

國際油價因市場對美國制裁俄羅斯石油公司的措施產生疑慮而回落，但本周仍錄得超過7%的漲幅，顯示出市場對供應短缺的擔憂持續存在[1]。同時，經濟學界對川普時期的全球關稅提出質疑，近50位經濟學家呼籲最高法院推翻這些關稅，認為其對經濟的負面影響將加劇貿易逆差[2]。這一系列動態不僅影響能源市場的供需平衡，也可能對美國的貿易政策及經濟復甦造成深遠影響，市場需密切關注未來的政策走向及其對全球經濟的潛在影響。

本周黃金價格回落3%，為10周以來首次收黑，主要因投資者獲利了結及美中貿易緊張局勢緩和，抑制了避險需求，現貨金價報4118.29美元每盎司[3]。與此同時，IBM (IBM-US) 股價因量子運算計畫的進展上漲超過7%，創下自1月以來最佳單日表現，顯示市場對其未來潛力的樂觀情緒，Evercore ISI分析師指出其量子運算訂單將加速成長[4]。這反映出科技股在當前市場環境中的強勁動能，與貴金屬市場的避險需求形成鮮明對比。

加拿大安大略省省長福特宣布將下架「雷根關稅」廣告，以促進美加貿易談判，這一決策在川普中止談判後作出，顯示出貿易緊張局勢的加劇[5]。同時，美元指數在最新通膨數據公布後小幅上漲，9月CPI年增率為3.0%，低於市場預期，顯示出市場對於聯準會降息的信心依然強烈[6]。隨著貿易談判的不確定性和即將舉行的川習會，市場情緒變得更加謹慎，日元和英鎊對美元的貶值也反映出投資者對風險的重新評估。

寶僑 (P&G) 公布的第一財季財報顯示，淨利達47.5億美元，營收223.9億美元超出市場預期，且關稅成本預測大幅下調至4億美元，顯示公司在面對消費環境挑戰時仍具韌性[7]。此外，美國9月CPI年增3.0%，低於市場預期，為聯準會降息鋪路，推動道瓊指數創歷史新高，收於47,207.12點，市場情緒因川普與習近平會晤的消息而提振[8]。這些因素顯示出美國經濟在不確定性中仍有穩定成長的潛力，並可能影響未來的消費趨勢與市場動態。

安世半導體遭中國斷供，導致歐洲汽車產業面臨停產風險，福斯汽車等已尋找替代供應，但供應緊縮影響仍在擴大，德國與日本汽車產業不得不減少工時以應對晶片短缺[9]。同時，美國貿易代表啟動對中國的301調查，評估其履行貿易協議的情況，可能為加徵新關稅鋪平道路，進一步加劇美中貿易緊張[10]。隨著兩國在技術和稀土出口上的摩擦加劇，市場對即將召開的川習會充滿期待，關注雙方能否達成有效的貿易協議以緩解當前的供應鏈危機。

IBM (IBM-US) 成功在 AMD (AMD-US) 晶片上執行量子運算糾錯演算法，推動雙方股價上揚逾6%[11]，顯示出量子技術的實務可行性與執行速度的顯著提升，為未來量子電腦的發展奠定基礎。與此同時，9月消費者物價指數低於市場預期，促使美股主要指數全面上漲，標普500指數創下歷史新高，市場對聯準會降息的信心持續增強，12月降息機率已達98.5%[12]，顯示出投資者對科技股及傳產的信心回升，未來市場動能有望持續增強。