《價值型投資 最新產業研究報告》國巨（2327-TW）併購強化產品組合　從被動元件走向整合方案

國巨 (2327-TW) 近年持續以併購擴張版圖，從被動元件龍頭逐步轉型為全方位零組件供應商。近期收購日本芝浦電子及電源管理 IC 廠茂達，目的在於補強感測與主動元件技術，強化在 AI 伺服器與車用市場的整體解決能力。

芝浦電子以溫度感測與熱敏電阻為主，擁有深厚的日系客戶基礎。國巨 (2327-TW) 透過此併購，成功切入車用與工控高可靠度領域，並結合自身被動元件技術，提升 AI 伺服器與電動車系統的安全監控與穩定性。

茂達 (6138-TW) 則專精電源管理與驅動 IC，與國巨 (2327-TW) 的電容、電阻產品形成互補。整合後，國巨 (2327-TW) 能同時提供電力控制、濾波與保護等一體化方案，增加在 AI 主機板及電源模組中的導入機會，提升平均單機用量。

在毛利結構上，國巨 (2327-TW) 整合後的產品組合朝高附加價值應用靠攏，AI 伺服器與車用市場帶來穩定需求，使毛利率維持高檔水準。與同業相比，國巨 (2327-TW) 在利基型與高可靠產品的比重更高，反映其技術門檻與市場區隔策略的成功。

整體而言，國巨 (2327-TW) 藉由全球併購策略，不僅擴大市場版圖，也逐步建立從被動元件、電源管理到感測器的完整產品鏈，朝「整合型電子零組件解決方案」方向邁進，長線有助營運規模與獲利持續提升。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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