過去九個月中 加密行業都有哪些值得關注的大事件

2025年已經過半，過去九個月中，加密行業因為首位「加密總統」的就職迎來巨變，本文回顧自年初至今的加密行業大事件。

一、DAT熱潮

截至8月末，全球已有超過150家上市公司宣布自己為比特幣財庫公司。今年的7-9 月，DAT熱潮迎來集中爆發期。BTC、ETH、SOL、ENA、DOGE、HYPE等加密貨幣紛紛受到來自傳統行業或加密行業諸多公司的青睞。

如Strategy、Metaplanet等巨頭持有大量BTC作為財庫儲備資產；SharpLink、The Ether Machine、ETHZilla等公司持有大量ETH作為儲備資產；Forward Industries、Sol Strategies、Sharps Technology等公司持有大量SOL……

且幾乎無一例外，公司加密策略與股價短期內呈現強正相關性，幾乎對所有公司而言，通過發行股票、可轉債及優先股等方式融資購幣，短期內往往被視為對加密貨幣的長期信心。但由於缺乏長期價值支撐，上漲行情往往是曇花一現。

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《加密財庫戰略：BTC囤貨VS山寨幣炒作 投資者該信誰？》

二、穩定幣之戰

9月25日，穩定幣總市值突破3000億美元，創歷史新高。從去年6月，《加密資產市場法規》（MiCA）生效之後，穩定幣市場升溫迅速，中美歐都有相應的法案出台，巨頭也在爭相布局穩定幣賽道。

5月21日，香港立法會正式三讀通過《穩定幣條例草案》。這意味著，香港將正式實施穩定幣監管。任何人在香港發行法幣穩定幣，或在香港或以外發行宣稱錨定港元價值的法幣穩定幣，必須向香港金融管理專員申領牌照。按照當前的進度，2025年年底前加密行業或可看到合規的香港穩定幣誕生。

6月17日，美國參議院通過了具有里程碑意義的《GENIUS法案》，推動了美國聯邦政府對穩定幣的監管努力，並向眾議院施加壓力，要求其規劃國家對數字資產監管努力的下一階段。 這是今年內，繼香港穩定幣法案通過後，穩定幣領域又一重大進展。

3月25日，World Liberty Financial（WLFI）發行USD1；8月19日，日本穩定幣發行商 JPYC 獲得日本「資金轉賬服務提供商」牌照，並稱這是日本首次向數位貨幣發行商頒發此類牌照；9月15日，MetaMask 宣布推出穩定幣 MetaMask USD (mUSD)。

與此同時，穩定幣鏈賽道也值得關注。8月12日，Circle宣布推出Arc，一條專為穩定幣金融場景設計的開放Layer-1區塊鏈；8月11日，金融科技巨頭Stripe與加密風投Paradigm合作，開發一款名為「Tempo」的高性能、專注支付的第一層（Layer 1）區塊鏈；今年2月，穩定幣公司 Plasma 籌集 2400 萬美元，用於為 Tether 的 USDT 開發新的區塊鏈。

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《穩定幣鏈賽道升溫：巨頭布局邏輯與相關項目全梳理》

三、政策巨變

1月20日，川普宣誓就職，成為美國史上首位「加密總統」。自此，美國的加密監管政策迎來全新的生機。

3月7日，川普簽署行政命令建立戰略性比特幣儲備。促使美國政府建立戰略比特幣儲備的原因是多方面的。除了鞏固美元霸權地位和對抗通貨膨脹，從金融創新需求來看，比特幣、區塊鏈為金融行業帶來了新的發展機遇；從全球金融競爭出發，就像在這個行政命令中提到的「率先建立戰略比特幣儲備的國家將獲得戰略優勢」；從美國當局利益角度，川普是在兌現競選時的承諾，美國Crypto 相關利益集團在這屆川普政府班子中的影響力有顯著提升，對政府決策產生了一些影響。

4月22日，Paul Atkins正式接替Gary Gensler擔任美SEC主席。Atkins 就任 SEC 主席後，提出 Project Crypto，被認為是迄今美國監管機構最清晰的加密戰略。其主旨包括：明確多數數字資產不是證券，減少法律不確定性；免去複雜監管，即明確加密代幣作為商品的金融和法律屬性，避免case by case的繁瑣審查；支持鏈上資本募集，讓合規代幣化市場成為可能；建立穩定幣與鏈上結算制度，推動美元在加密市場的主導地位；推動跨機構合作（與 CFTC、財政部、白宮工作組）；支持加密創新，甚至支持交易、質押和借貸一體化的平台以提升金融效率。

此後，SEC 因為 Paul Atkins的就任，一轉此前對加密貨幣的嚴肅態度。5月12日，Atkins 在 SEC 「代幣化加密工作組圓桌會議」 發表首次加密主題演講，提出 「為加密資產在美國市場鋪平道路」 的核心目標；9月15日：Atkins 在接受媒體採訪時明確表態，SEC 將徹底廢除 Gensler 時期的 「激進執法議程」，轉向 「對商界更友好的監管方式」；9月17日，SEC 發布歷史性決定 —— 批准針對現貨大宗商品（含數字資產）的交易所交易產品（ETP）「通用上市標準」，標誌着加密資產正式接入美國主流金融市場。

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《Paul Atkins：自由經濟的信者 Project Crypto的掌門人》

四、聯準會重啟降息

9月18日，聯準會將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%。鮑威爾在發布會上表示：「短期內，通膨面臨上行風險，就業則面臨下行風險。」 

聯準會陷入當前困境，一個關鍵原因在於其政策邏輯的轉變：前些年聯準會堅持 「數據依賴」 原則（即根據經濟數據制定貨幣政策），但近期卻更傾向於扮演 「經濟預測者」 的角色。原本只需依據現有經濟數據、結合實時指標制定貨幣政策，聯準會卻選擇涉足 「預測領域」，甚至基於對 「關稅將推高通膨」 的預判採取行動。聯準會的政策始終 「滯後於市場曲線」。

詳情可查看《聯準會降息：比特幣的啟示 以及享受未來行情？》

五、Perp DEX 崛起

Hyperliquid 自2023年推出至今，短短兩年時間即被公認為CEX殺手。HYPE 是當今表現最好的山寨幣之一，近三個月，HYPE已經上漲僅70%，Arthur Hayes曾預測HYPE將在未來三年內上漲 126 倍。

隨著Hyperliquid 逐漸擠壓老牌交易所的市場市佔率，CZ 力挺 Aster ，孫宇晨火速推廣SunPerp，新生代 Perp DEX 都希望通過增加衍生品交易產品與Hyperliquid分一杯羹。Hyperliquid正面臨來自Aster、SunPerp的挑戰，DEX未來的格局或許正在被重塑的路上。

詳情可查看《Hyperliquid是CEX殺手？CEX們開始下場迎戰》

《HYPE 的未來是三年內上漲 126 倍嗎？》

六、關稅大戰下的加密行情

7月31日，白宮發布行政令，對部分國家重新設定「對等關稅」稅率標準：行政令附件 1 中列明國家將適用個別稅率，未列明國家則統一適用 10% 的稅率；如有國家或地區通過第三地轉運方式規避關稅，其商品將被徵收 40% 的轉運稅。白宮公告稱，新關稅 8 月 7 日生效。

川普的關稅大棒曾在短期內大幅影響加密市場的走勢。2月27日，川普表示，對墨西哥、加拿大和中國的關稅將於3月4日生效。受此影響，2 月 28 日主流加密資產大跌，比特幣急跌 6.69% 至 80354.5 美元，以太坊跌幅高達 9.09%，跌破 2200 美元關口。4月2日，川普宣布對貿易夥伴加征 10% 的 「最低基準關稅」，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅。比特幣 24 小時內價格從最高的 8.85 萬美元跌至最低的 8.21 萬美元，跌幅超 7%。

從短期來看，關稅政策對加密市場造成負面影響，但從長期來看，影響甚至是積極的。在這種情況下，選擇比特幣的理由很簡單：當國際局勢緊張，全球貨幣體系處於動盪之中時，投資者通過比特幣可以找到一種稀缺的、全球性的、不受任何政府或實體控制的數字價值儲存手段。

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七、股票代幣化時代開啟

RWA熱潮仍在繼續，並且真的架起了一座連接加密行業和傳統金融的橋樑。包括那斯達克在內的許多市場參與者都認為股票代幣化可能使投資者、發行人和更廣泛的經濟受益。

6月30日，Robinhood 正式在歐盟推出股票代幣化服務，主要聚焦 「合規化主流資產」，初期覆蓋 200 多種美股及 ETF，還推出了 OpenAI、SpaceX 等非上市公司代幣。同日， 由 Backed Finance 推出的 xStocks 正式上線，首批發行涵蓋超過 55 種股票與 ETF 資產，包括蘋果、微軟、英偉達、特斯拉等公司的股票。9月8日，那斯達克向美國SEC提交了一份文件，以促進那斯達克股票市場上代幣化證券的交易。那斯達克的代幣化股票交易在結算層引入鏈上映射，交易撮合依舊在同一本訂單簿中完成，計劃在 2026 年第第三季實現鏈上結算功能。

隨著加密金融逐漸走向成熟，代幣化股票模式本身能否真的成功或許並沒有那麼重要，重要的是傳統金融最終能否如加密金融般快速的響應投資者的全方位需求。

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《去監管政策推動美股RWA敘事：代幣化股票的機遇與挑戰》

八、BTC突破12萬美元、ETH站穩4000美元、BNB突破1000美元

7月14日，BTC突破12萬美元大關。全球貨幣流動性達12年高點，BTC Holder惜售、投資者提前布局「降息交易」、川普大漂亮法案提高債務上限、DAT的強勢買盤等因素拉動 BTC 漲勢喜人。Bitwise首席投資官 Matt Hougan 預計比特幣將在 2025 年底前達到 20 萬美元；ARK Invest首席執行官Cathie Wood認為，BTC價格將在未來五年內增長15倍。

4 月，ETH 迎來一波上漲趨勢。從 4 月 6 日的年度低點 1385 美元一路飆升至 4 月 23 日的 1750 美元 ，漲幅高達 26.3%，單日最高漲幅甚至超過 10%。近期，ETH更是站穩4000美元，甚至最高漲至4762美元的高點，漲幅243.83%。監管政策利多、Pectra升級、以太坊財庫儲備風潮、川普簽署GENIUS法案推動穩定幣監管立法進入實施階段等系列因素推動ETH連連上漲。

9月18日，BNB突破1000美元，創歷史新高。2017年，BNB 以每 1 ETH 兌換 2700 BNB 或每 1 BTC 兌換 20000 BNB 的價格發行，當時的價格約合 0.11 美元。時隔八年，BNB 終於站上1000美元，上漲近10000倍，傲視群雄。

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九、幣安 Alpha 引領的發幣潮 

幣安 Alpha 在今年引發一波發幣潮，成為牛市 「造富者」。3月，Alpha 2.0 上線；6月，幣安錢包推出 「Pre-TGE Booster」 機制，散戶可通過 Pre-TGE 以優惠價認購代幣（類似機構級投資），通過 Booster 機制完成簡單交互即可獲得免費空投；9月，幣安 Alpha 進入 「積分篩選 + 定向空投」 階段。

據CoinMarketCap數據顯示，幣安 Alpha 上線代幣305個。雖然發幣潮仍在火熱繼續，但在池子不斷飛速擴大的當前，如果入場資金無法提供足夠支撐，那麼本輪牛市還能走多遠？

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十、Circle 上市

Circle 於 6 月 5 日在紐約證券交易所上市。股票代碼 CRCL，首日股價飆升超過 160%，市值達到 215 億美元。

GSR 的卡洛斯·古茲曼 (Carlos Guzman) 指出：「既然 Circle 已經透露了華爾街的興趣，我懷疑我們將看到幾家加密貨幣公司加速其 IPO 計劃。」FalconX、Gemini、Bullish、BitGo、Kraken、Bithumb、Bitkub、Figure等公司都有潛在的上市可能。

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十一、比特幣2025大會

5月28日，「比特幣2025大會」召開，萬斯等政界人士發表演講。萬斯指出：「比特幣將在未來十年成為美國具有戰略意義的資產。」

SEC委員海絲特·皮爾斯指出：「當人們可以自由使用某種東西時，它最終會被納入傳統金融產品。我們需要考慮它如何與我們的監管框架互動——但關鍵在於維護人們按照自己的意願轉移價值的能力。」

白宮執行董事 Bo Hines指出：「我們正穩步邁向成為世界比特幣超級大國的道路上。這無關黨派，而是一場金融體系的革命。」 

Tether 首席執行官 Paolo Ardoino指出：「我們承諾將大量資金重新投資於比特幣。我們公司目前持有超過 10 萬枚比特幣。到今年年底，Tether 將成為全球最大的比特幣礦商，甚至超越所有上市公司，這是非常現實的。」

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來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。