中國A股市場潛力上升 科技股成主流 但中美關係與新關稅影響投資信心

中國 A 股市場在高檔震盪中顯示出持續上行的潛力，券商普遍看好第四季挑戰新高的可能性，主要受益於出口韌性及消費旺季的推動，並且聯準會降息及人民幣回升將吸引外資進入市場[1]。在流動性改善的背景下，科技成長股仍然是投資主流，特別是AI及週期性產業的機會值得關注[1]。然而，中國商務部對三家美國企業的制裁行動顯示出中美之間的緊張關係仍在升溫，這可能對外資進一步進入中國市場造成影響[2]，因此投資者需謹慎評估市場風險與機會的平衡。

根據 IDC 報告，全球 AI 投資將在 2029 年達 1.26 兆美元，生成式 AI 預計佔近一半，顯示出市場對高效能運算基礎設施的迫切需求[3]。此外，印度在與美國的貿易談判中，要求若美方希望其減少俄羅斯石油進口，則必須允許購買伊朗或委內瑞拉原油，這一策略可能影響全球油價[4]。隨著 AI 和能源市場的動態變化，投資者需密切關注這些趨勢對全球經濟的潛在影響。

好市多 (COST-US) 雖然在第4季財報中顯示獲利和營收均優於市場預期，且會員費收入成長14%，但同店銷售增長未達市場預期，導致股價在盤後下跌約1%[5]。同時，美國總統川普宣布將於10月1日起對進口大型卡車、藥品及廚櫃徵收新關稅，這一政策可能進一步推高運輸成本，對零售業造成壓力[6]。市場分析指出，儘管好市多計劃擴展新倉儲店以吸引會員，但面對通膨及新關稅的挑戰，未來的成長動能可能受到抑制，特別是在經濟環境不確定性增加的情況下，投資者需謹慎評估其股價表現的可持續性。

亞馬遜 (AMZN-US) 在內部會議上對AWS產品推出進度的緩慢表示不滿，執行長Matt Garman強調創新必須迅速落實，以維持客戶信心，並展示新產品「Quick」以提升員工生產力[7]。同時，聯準會新任官員米蘭呼籲快速降息以防勞動市場崩潰，但面對內部反對聲音，強調需謹慎行事以避免通膨風險[8]。這反映出當前市場對於創新與貨幣政策的高度關注，企業在面對經濟不確定性時，必須在推動成長與控制風險之間取得平衡。

立訊精密 (002475-CN) 在短短三個月內股價飆升134%，市值突破5000億元，顯示出其在OpenAI及蘋果等科技巨頭中的強勁競爭力。儘管近期股價回調，但其上半年營收及淨利均顯著增長，仍被市場視為低估[9]。同時，Anthropic與作家達成的15億美元和解協議，可能成為AI產業與著作權法律關係的轉折點，影響OpenAI、Meta及微軟等公司面臨的法律挑戰，未來AI模型的合法性將成為關鍵議題[10]，顯示出科技產業在法律合規上的新挑戰與機遇。

中國商務部對墨西哥擬提高進口關稅的措施展開貿易投資壁壘調查，顯示出中方對於保護主義的強烈反對，並可能影響汽車、紡織品及鋼鐵等多個行業的貿易利益[11]。此外，小米集團的雷軍在年度演講中透露，面對市場質疑，小米YU7成功上市並創下高達24萬輛的鎖單量，顯示出其在電動車市場的競爭力，尤其是續航里程的提升使其超越特斯拉 Model Y[12]。這兩者的發展反映出中美貿易環境的變化及中國企業在全球市場中的應對策略，未來將持續影響相關產業的競爭格局。