台股突破25000點面臨外資信心考驗，降息預期助力市場動能回升

台股突破25,000點的歷史高位，顯示出市場基本面的穩健，然而國安基金的退場時機仍需謹慎評估，特別是在台美關稅協定尚未簽署的背景下，財政部次長阮清華指出，若協定結果正面，將於10月會議中討論退場事宜[1]。同時，外資對中小型股的投資熱情高漲，前20大外資股東中有半數投資於市值低於20億美元的公司，顯示長期價值成為新興焦點。專家建議企業應重視資產負債表管理及ESG策略，以提升股東價值並獲得國際資本市場的認同[2]。這些因素共同影響著台股的未來走勢，市場需密切關注政策變化及外資動向。

根據元富投顧的分析，聯準會將於年底前降息2-3碼，這一政策轉向將為台股帶來正面影響，年底目標可望達26700點[3]。在美股及AI股的推動下，台灣的就業市場與消費力持穩，加上半導體投資的熱潮，將進一步增強市場動能。此外，根據TrendForce的報告，2025年全球筆電出貨量預計增長2.2%，東南亞地區的產能擴張將成為主要驅動力，尤其是越南與泰國的生產基地將持續增強其市場地位[4]，顯示出在地市場需求的強勁回升，為相關產業帶來新的成長機會。

在期貨結算日，台股受到觀望情緒影響，雖然指數下跌近200點，但資金結構仍顯示出強勁的輪動特性，特別是矽光子族群如眾達-KY (4977-TW) 表現亮眼，顯示其長期趨勢的吸引力[5]。隨著市場對聯準會降息的看法升高，投資人可把握矽光子、記憶體及散熱等產業的趨勢股，以維持獲利機會[6]。同時，台北國際航太暨國防工業展即將開展，全訊 (5222-TW) 將展示其在無人機通訊及高功率放大器技術上的最新成果，進一步強化其市場地位，顯示出航太及國防產業的成長潛力[7]。

台北股市今日下跌191.39點，收25438.25點，成交值減少至4283.61億元，顯示市場情緒轉弱，三大法人合計賣超114.34億元，其中外資首次出脫台積電 (2330-TW)(TSM-US)，賣出4367張，提款55.38億元，顯示外資對市場的信心有所減弱。儘管大盤高檔震盪，仍穩守5日線，顯示多方有控制盤面的能力，而新台幣升值趨勢則受到資金流入的支持，未來市場需密切關注外資動向及其對台股的影響[8]。