全球市場不確定性加劇：黃金飆升、股市資金流出及地緣政治緊張升溫

截至2025年9月，239家大型公司公布的8月營收顯示，群創的月營收雖年增1.2%但月減3.0%，而櫻花建則以5956.0%的年增率領先，顯示出市場的分化趨勢[1]。同時，黃金價格因美國勞動力市場疲軟而上漲，市場對於聯準會將於9月17日降息的看法愈加明朗，進一步推動貴金屬的需求，瑞銀預計明年黃金將漲至每盎司3900美元[2]。這些動態反映出在經濟不確定性中，投資者對於資產配置的重新評估，尤其是在高增長與貴金屬之間的選擇。

美國財政部長貝森特與貝萊德高層Rieder會面，顯示川普政府對聯準會主席人選的積極布局，意在尋找更符合其政策的接任者，尤其在鮑爾的降息行動引發不滿的背景下，市場對於即將到來的降息看法愈加明朗[3]。同時，國際油價因俄烏衝突影響供應而小幅上漲，但美國經濟數據的疲弱使得市場對需求的擔憂持續存在，限制了油價的上行空間[4]，這顯示出當前市場在政策與供需之間的微妙平衡。

美國在聯合國強調捍衛北約的決心，對俄羅斯無人機侵入波蘭領空表示關切，顯示出地緣政治緊張局勢的升高，可能影響全球市場情緒[5]。此外，美股因美債殖利率上升而漲跌互見，市場對經濟前景的擔憂加劇，尤其在IPO活躍的背景下，投資者對未來利率走向持謹慎態度，特別關注聯準會的政策動向[6]。這些因素共同影響市場流動性及投資者信心，未來需密切關注國際局勢及經濟數據的變化。

根據LSEG Lipper數據，全球股市基金在經歷五周的資金流入後，首次出現淨流出，顯示投資者因股市創新高而選擇獲利了結，尤其是美國股票基金淨贖回達104.4億美元，反映出市場對於法國與日本政治不確定性及中東、烏克蘭局勢的擔憂[7]。相對而言，全球債券基金持續吸金，顯示投資者對固定收益資產的需求強勁，連續21周獲得資金流入，並且新興市場股票基金也錄得21.8億美元的淨流入，顯示出對該市場的持續興趣[8]。此外，美國總統川普對俄國的強硬立場，可能進一步影響全球市場情緒，尤其是針對銀行和石油的制裁威脅，將使投資者在不確定的地緣政治環境中更加謹慎，進一步加劇市場波動。

美國聯邦貿易委員會 (FTC) 正在對亞馬遜 (AMZN-US) 和 Google (GOOGL-US) 的廣告業務展開調查，顯示出對數位廣告市場透明度的擔憂[9]。同時，俄羅斯央行將基準利率下調至17%，低於市場預期，反映出對經濟增長放緩的謹慎態度，儘管內需仍有支撐[10]。這些事件揭示了全球市場在監管與經濟政策上的不確定性，投資者需密切關注相關動態以調整策略。

高端家具零售商 RH 公布第二季財報，營收未達預期，並因關稅調查下修全年展望，顯示出美國市場的不確定性[11]。同時，英國藥廠阿斯特捷利康暫停重大投資計畫，反映出英國商業環境的挑戰，尤其是政府對藥品價格評估的支持不足[12]。這些事件揭示了全球供應鏈的脆弱性及各國政策對企業投資決策的深遠影響，未來市場需密切關注政策變化及其對產業的長期影響。