《外資精點》高盛下調香格里拉目標價至5元,維持「沽售」評級

　　《經濟通通訊社2日專訊》高盛發表研究報告指,下調香格里拉(00069-HK)目標價由5.2元至5元,維持「沽售」評級。

　　該行指,香格里拉2025年上半年業績遜預期,主要受中國內地酒店業務拖累。期內,集團錄得淨利潤5800萬美元,按年下跌39%。若撇除非經常性項目,核心業務淨利潤按年增長23%至5900萬美元。包括合資及聯營公司在內,其實際應佔EBITDA按年下跌3%至3.7億美元,僅達該行2025年全年預測的46%。

　　報告提到,集團維持每股派息5港仙的穩定水平,這意味著扣除特殊項目後,集團的獲利派息率為45%。假設集團2024年下半年的最終每股派息穩定在10港仙,該行預測2025財年每股派息總額為15港仙,以當前股價計算,這意味著股息率為3%。

　　截至2025年上半年末,香格里拉的淨債務較上季增加2%至45億美元,部分原因是不利的外匯影響(即人民幣兌美元走弱)。因此,淨負債比率小幅上升至81.8%。管理層透過多元化融資來源,繼續嚴格控制資金管理。

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