台積電一跳5元動輒40點！高價股時代投資人該怎麼走？

台股這一波最吸睛的焦點，莫過於台積電穩穩站上千元大關。股價頻頻刷新歷史新高，不僅推升加權指數一路上攻，也帶動「千金股俱樂部」快速擴編，檔數直逼 25 檔。市場熱度之下，投資人一方面驚嘆台股能量，一方面卻也感受到高價股操作的門檻與壓力。

台積電個股期，擬每跳動改 1 元
尤其台積電自從上千元之後，因在期現貨 1 檔跳動 5 元的報價制度，對加權指數產生了顯著影響。畢竟台積電市值占比將近四成，每一次跳動 5 元，就等於推動大盤約 40 點，對指數觀察與期貨交易者來說影響極大。因此近期傳出期貨交易所打算調整制度，將千元以上個股期的最小跳動單位，從 5 元縮小到 1 元。對投資人來說，這代表進出更靈活、成本更低，當沖、短線甚至高頻交易都有更大操作空間。不過這次調整只針對「期貨」，股票現貨還是維持 5 元一跳，不會改變。

不過最小跳動單位縮小，看似只是技術性調整，但其實對市場結構影響不小。首先，它能改善千金股期貨的流動性，讓掛單更細緻、買賣雙方更容易成交；其次也降低了投資人進場的心理門檻，不再一口氣承擔數萬元的價差壓力。長遠來看，這也可能吸引更多短線或量化資金投入，讓市場交易活絡。但同時，投資人也要注意，高頻交易者增加，市場波動節奏可能變快，操作上更需要紀律。

制度之外，投資人更關心什麼？
對一般投資人來說，制度調整雖然降低了千金股的期貨門檻，但真正影響操作習慣的，往往不是規則本身，而是在高檔行情下，究竟要追隨熱門股，還是轉向冷門股？畢竟，不管跳動單位再怎麼調整，如果方向選錯，還是容易被大盤波動牽著走。在 24,000 點的高位，大多數投資人最糾結的就是：到底該追熱門股，還是冷門股？

►熱門股：成交量大、流動性高，短線進出方便；但人多的地方，往往也是套牢最多的地方，稍微慢半拍就可能卡在高點。

►冷門股：成交量小、沒什麼人玩，但只要基本面穩健、配息大方，就能在多頭行情吃到波段價差，在空頭時又能抗跌，長期還有股息現金流。

簡單來說，熱門股適合快進快出，冷門股適合作為投資組合的一部分，幫你降低波動、增加穩定性。

用資產配置化解高檔焦慮
無論期貨制度怎麼改，市場規則總會隨著行情調整，但投資的核心邏輯始終不變，那就是資產配置。與其糾結該不該追高、或只盯著熱門股，不如把資金分散在不同屬性的標的上，透過權值股提供市場連動，冷門股增加防禦性，還能搭配固定收益或股息資產，形成多層次的安全網。在高檔行情下，投資人最需要的不是速度，而是平衡。配置得宜，才能在多頭時跟上趨勢，在空頭時守住資產，確保財務規劃不會因一時的波動而被打亂。

（撰文者：永誠資產管理處 財顧團隊）

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