ENA - ETH：網路數據爆表、牛市信號悄然浮現

在幣圈，機會往往藏在數據背後，市場情緒則像海浪一樣起伏不定。近期，無論是新興DeFi項目Ethena的ENA，還是老牌智能合約霸主以太坊，都在悄然講述着自己的故事——一個關於網路價值、鏈上活躍度與價格背離的故事。讓我們來拆解其中的蛛絲馬跡。

Ethena（ENA）：網路指標告訴你，它可能被低估了

表面上看，Ethena 最近顯得有些「低調」。8月21日，ENA在 2.6億美元庫藏股 的助推下短暫上漲了 19.5%，一度觸及 0.70美元，卻未能穩住支撐位，隨後回落至 0.50美元，創下本月第三低點。價格似乎有些疲軟，但 鏈上數據卻給出了完全不同的信號。

根據 DeFiLlama 的最新數據，Ethena 的 鏈上交易費 截至第第三季已經達到 1.17億美元，相比第第二季增長了 150% 以上。交易量的激增說明協議使用率在不斷攀升，用戶參與度明顯增強。?

同時，Ethena 的收入增長也十分亮眼：平台累計吸金 4200萬美元，遠超去年同期的 2700萬美元，相較於第二季的 182萬美元，漲幅近 2500%，顯示其經濟模式正在逐步驗證可持續性。

此外，USDe 的快速採用也是一大亮點——短短 500天，市值就突破 100億美元，使加入 USDe 的投資者站上了頂級穩定幣增長最快的賽道。

從網路指標來看，Ethena 的日交易量已達到 6.33億美元，總鎖定價值 (TVL) 創紀錄 125億美元，本月單月就增加約 40億美元。市值為 43.5億美元 的 ENA，其 NVT（凈交易價值比）約為6.9，屬於較低水平，說明網路活動遠超價格體現的價值。

簡而言之，ENA 目前可能正處於 「被低估階段」——鏈上活躍度、價值獲取能力和穩定幣的快速增長都表明其潛力巨大，而 0.50美元 的價格可能正是一個穩固的底部。

以太坊（ETH）：四年周期結束，但牛市信號依舊

說到牛市，不得不提 以太坊 (ETH)。曾經突破 4900美元 的歷史高點後，ETH價格快速回落，讓市場一度陷入看跌情緒。然而，加密分析師 Jackis 給出了不同的視角：即便傳統的 四年周期在 2024 年 12 月已經結束，以太坊仍有看漲潛力。

四年周期是加密市場的老朋友，與比特幣減半周期高度相關，每輪牛市通常會提前一年爆發。但今年市場出現偏差——以太坊並未完全跟隨比特幣創歷史新高，這意味著投資者不能再單純依賴周期判斷行情。?➡️?

Jackis 指出，雖然短期可能出現 跌破4000美元 的波動，但歷史經驗顯示，這種震盪往往是牛市前的 洗盤階段，空頭容易誤判頂點。只要趨勢線支撐穩固，ETH仍有望衝擊 7000美元以上 的新高。

鏈上活躍度 vs 價格：ETH 與 ENA 的共振信號

有趣的是，無論是 ENA 還是 ETH，鏈上數據都顯示了比價格更積極的信號。ENA 的高日交易量和創紀錄 TVL，以及 ETH 的趨勢反彈潛力，表明 網路活動與用戶參與度 正在悄悄支撐市場的未來走勢。

可以看到，價格的短期回調並不意味著市場疲軟，而是為下一波上漲積蓄能量。對於投資者來說，這既是風險，也是機會：在被低估的 ENA 和仍具看漲潛力的 ETH 之間尋找策略組合，可能是未來幾個月的投資亮點。

投資者指南：留意底部信號與鏈上數據 

在幣圈，價格波動往往讓人緊張，但 鏈上指標才是更可靠的指南針。

• 對 ENA 來說，低 NVT、創紀錄 TVL、USDe 快速增長 都意味著網路基礎紮實，0.50美元或許是不錯的介入點。

• 對 ETH 來說，即便四年周期已結束，歷史趨勢、震盪洗盤和市場擴張 都顯示潛在上漲空間，短期回調可能正是布局的機會。

簡而言之，無論是 ENA 還是 ETH，市場情緒與鏈上數據出現 背離 的時候，往往意味著 潛在牛市正在醞釀。

總結

幣圈永遠不缺乏熱點，但真正值得關注的，是 鏈上數據與網路基本面 的強勁信號。Ethena 的用戶參與度和穩定幣生態正在加速增長，而ETH則在傳統周期失效後仍顯示強勁韌性。

? 對投資者而言，聰明的策略不是盲目追漲，而是 結合鏈上活躍度、交易量和基本面，尋找被低估的機會和潛在牛市的起點。

在這個瞬息萬變的市場中，用數據說話，跟隨趨勢布局，也許才是穩健又前瞻的選擇。??

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來源：金色財經