《金融界走進上市公司》專訪隆基股份董事長鐘寶申

【本期導讀】目前全球晶硅光伏電站約有7成使用多晶硅，3成使用單晶硅，單晶產品雖有高轉換效率優勢，但價格較高，市場主要集中在美國、日本等少數發達國家，在國內應用並不廣泛。因此，專注生產單晶矽片的隆基股份，以境外營收為主。但隨著技術進步，單晶硅成本的下降以及國內終端市場的發展，人們對光伏產品的更多認識，國內單晶硅市場未來發展前景廣闊，隆基股份也作出了“五年后單晶完全替代多晶”的大膽預測，並積極謀劃拓展下游終端組件市場。本期金融界《走進上市公司》欄目專訪隆基股份董事長鐘寶申，請他詳解隆基股份如何版面五年后的市場。

【嘉賓簡介】鐘寶申，蘭州大學物理系學士，高級工程師，磁性材料專家。曾任撫順市政協常委、第一屆陜西省太陽能光伏產業聯盟副理事長，任全聯新能源商會晶硅光伏專委會副會長，曾榮獲遼寧省“五一勞動獎章”、“優秀社會主義建設者”、“2010 年度寧夏經濟人物”等稱號。曾任撫順磁電實業公司總經理、西安隆基硅材料股份公司總裁，現任西安隆基硅材料股份公司董事長。鐘先生長期從事管理類工作，曾任職董事的公司涉及磁電材料、儀表、投資、光伏、半導體、數控設備領域。

第一節

鐘寶申：組件市場是未來單晶硅贏得客戶的關鍵

【背景資料】隆基股份一季度報告顯示，其毛利率達21.50%，創下2012年以來單季度毛利率新高，也遠高於同業水平。多家券商報告均指出，隆基股份做到如此出色的成本控制主要是緣於金剛線切割等多項先進工藝的推廣升級，這讓隆基股份進一步縮小了單晶、多晶價格差，讓單晶的普及更近一步。隆基股份作出了“五年后單晶完全替代多晶”的預測，還瞄準了單晶硅產業鏈的下游市場——高效太陽能電池組件。

金融界：業內人士稱，單晶硅行業的拐點要到來了，您是這樣判斷的嗎？

鐘寶申：這是我們去年做戰略調整的一個根本出發點。當時我們做了一個關於單晶產業未來發展的判斷，我們認為單晶以前在市場上，尤其在中國市場沒有普及的根本原因有兩個：一是缺乏推廣，中國大量的組件廠以前都多晶產業鏈，沒有單晶的產業鏈，對單晶技術進步趨勢認識不足，也沒有動力推廣單晶，所以中國的消費者沒有機會了解到單晶的優勢。二是相對於多晶而言，單晶成本比較高，沒有成本優勢。

但是我們經過大量的數據測算和技術的分析，認為單晶的客戶價值是最大的。所謂客戶價值最大，就是說在一個生命周期之內，單晶同樣的投資量，客戶得到的發電量是大於多晶的。從客戶價值的角度出發，我們認為這個產業已經到了能夠快速切入到單晶的階段。

另外，技術的進步也讓單晶產品的成本開始下降。其中，金剛線切割對降低切片的成本是非常有利的，同時它可以減少矽片的損傷，有助於提高電池的效率。目前隆基股份的金剛線切割占到整個生產線的50%，到今年年底我們全部的產能都會轉為金剛線切割。單晶具備成本持續降低的技術基礎，替代多晶有了支撐點，所以我們一定要快速介入到這個市場。

金融界：您覺得單晶會在多長時間替代多晶？

鐘寶申：從整個替代時間上來講，行業內的普遍認知是在五年之內單晶大概占到50%；我們的判斷是5年以后，單晶會把多晶完全取代掉，所以我們也是想盡快進入這個市場，尤其是國內市場。

金融界：基於這個判斷，隆基股份的戰略版面是什么？

鐘寶申：公司2006年制訂戰略的時候，就圍繞高效太陽能的方向進行戰略版面。第一步，目標是成為全球領先的單晶矽片提供商，這九年我們一直做單晶矽片，因為我們認為單晶硅是最好的高效利用太陽能的材料，除了單晶硅之外，目前還沒有發現哪種產品既有經濟性又有高效率。經過9年的積累和發展，我們有了大量的技術創新，材料，效能不斷提高，品質不斷提高，同時不斷降低單晶硅材料的成本。這就是第一步的戰略。

去年我們又看到了一個很好的機會，就是全球太陽能組件高效化的發展趨勢。由於隆基剛好是版面在高效產業鏈上，往下游延伸更容易一些，所以第二步我們集中在太陽能電池的高效化方面，努力提高太陽能電池轉換效率，降低太陽能高效電池和組件生產成本。

現在隆基正在組織盡可能多的高效產品的產能來滿足國內市場的需求。在下游電池和組件端，我們是以短期國內市場為主，后續逐步開拓國外市場，這跟我們之前矽片領域的經營規則是相反的。原來矽片領域的規則主要是給全球高階、高效的電池組件套做配套，以海外為主。介入到下游之后，是計劃優先發展國內市場的，原因就是國內市場目前是一片藍海，處在蓬勃發展的階段。這樣如果中國和全球對單晶的認識趨於一致，再加上單晶的產能上去了，那么對多晶的替代速度就會加快。

目前來看，我們產品的市場響應非常好，甚至會超出我們年初制訂的目標。今年單晶組件的增量我相信隆基會是全球第一位。在下游營收上，我們計劃今年能夠占到總收入的30%。

金融界：年報數據顯示，2014年隆基股份在技術上投入2.5億，比2013年要高60%多。今年的技術投入大概多少？

鐘寶申：我們今年在研發的策劃和投入方面還是比較大的。因為我們會建一個電池和組建的研發中心。但也不想完全自己從零開始去建研發中心，這樣效率太低；這個研發中心計劃整合現有的社會資源來做，所以存在投入時間的不確定性。今年如果能夠按計劃來做的話，研發費用會明顯高於去年。

如果找到合適的研發中心的整合機會，可能會采取不同的模式，一種是收購模式，一種是長期租賃的模式。如果是長期租賃模式就是逐步投入的，就會分開來做，如果並購這種方式我們會一次性投入。

第二節

鐘寶申：隆基股份2016年國內營收將不低於50%

【背景資料】2014年年報顯示，隆基股份境外營業收入為24.79億，占全部營業收入的67.36%。作為生產單晶矽片的公司，隆基股份的產品一直以海外市場為主。但隨著單晶硅成本的下降以及國內終端組件市場的發展，隆基股份正在謀劃拓展國內市場。今年以來，隆基股份先后與華為、特變電工、中民投、通威集團、英利等公司簽訂戰略合作協議，打開了國內市場的推廣之路。

金融界：到目前為止，隆基股份的營收大部分來自於境外。在做出進軍下游高效能電池組件的戰略版面后，隆基股份將如何考量國內市場？

鐘寶申：隨著中國應用端市場的發展，我們認為作為企業有責任讓客戶了解到對他更有利的產品，所以我們也開始進入國內終端產品的推介。從未來的產業版面上來看，我們會更加重視國內和國外之間銷售的平衡，國內的增量會非常快，最後國內國外的業務會更加平衡，以前高度依賴海外市場的局面會改變。我們預計大概到明年在國內的銷售占比就應該能夠不低於50%。

金融界：隆基股份今年先后和華為、特變電工、通威集團、英利公司等達成戰略合作，在單晶矽片、高效太陽能電池組件還有電站全產業鏈等方面進行合作版面，這些項目目前進展情況如何？

鐘寶申：我們跟這些公司的合作都達實質性的推進。

比如特變電工，它非常認可單晶的價值，會購買我們的單晶電池組件；同時隆基是全球主要的高階多晶原料的使用者，特變電工產業鏈里面也生產多晶，所以我們今年也會購買特變的高階多晶硅料。

對通威的合作上，我們目前在合肥通威租賃下了一個工廠，把400兆瓦的電池線，我們進行技術升級改造為高效的太陽能電池線，到明年一季度整個產線的效率會提高20%以上。

我們剛剛跟英利也簽訂了戰略合作協議，英利原來有大概700MW單晶硅電池的產能，我們雙方的合作主要集中在一這塊，7月份這些產能會進入到滿產狀態。

接下來我們也會跟全球的同行進行廣泛的合作，目標就是共同推進高效電池在全球的應用，推進高效電池的成本不斷降低。

第三節

鐘寶申談隆基股份並購：不排除繼續的可能

【背景資料】在國內光伏產業復甦的背景下，光伏行業內兼並重組案例越來越多。2014年年底，隆基股份收購了浙江樂業光伏科技公司，今年年初又投資5億元在西安設立組件平臺公司，又在今年4月與通威太陽能簽署10年期租賃協議，承租下其位於合肥的部分晶硅電池生產設施。

金融界：隆基股份去年收購了浙江的光伏公司，以后還會不會進行其他的投資？具體的投資方向是哪一方面？

鐘寶申：目前來看，在我們已經確定的戰略方向（高效太陽能組件）上，如果有好的機會和標的，不排除繼續並購的可能性。當然這種並購有偶發性，需要找到好的標的，同時雙方有意愿才能做成，要隨著市場的發展去尋找。

投資方向主要還是集中在銷售頻道和先進技術這兩個方面。借助已有的資源進行高效能電池組件的推廣；另外，也會尋找合適的機會租賃或者並購研發中心。

金融界：2014年，隆基股份公布非公開股票發行方案，擬募資19.6億，目前資金已經到位。在從單晶矽片向高效電池組件轉型的過程中，會如何利用已有資金？

鐘寶申：我們計劃兩步走：一步是整合社會上的資源，盡量用少量的資金來撬動更多的資源為高效電池市場服務，另一部分我們會在研發和產能不足的環節投入資金，確保資金都用在最有效的地方去。

總體來講隆基會采取相對穩健的規則來進行整個的市場的擴張。不會把自己的杠桿放得很大，這也是我們在經營過程中的原則。

但在自建電站上，會采用融資的模式，高杠桿的模式。因為自建電站風險可控，沒有波動性、周期性，放大杠桿以后也比較穩定，去年隆基股份總共有90兆瓦的自建電站，但是轉讓給了國開新能源51%的股份，隆基股份還有49%；今年自建電站的目標是150-200MW。

記者手記：

此次跟隨中國上市公司協會走訪西安上市公司，來到隆基股份后，按慣例由公司的相關人士陪同參觀。一路走過了研發中心、車間等地方，只覺陪同參觀的一位戴眼鏡男士氣質儒雅，講解細致明白，笑起來又親切憨厚，默默地在內心給這家公司加了不少印象分。

后來開始采訪時才發現，原來這位陪同參觀的、看上去低調平和的人，竟是隆基股份董事長！不禁感慨，這真是一位“接地氣兒”的董事長。近3個小時的交流后，記者發現，鐘寶申的溫文儒雅，與他骨子里對技術和戰略的高度專注同時並存。

而掌舵者的特質，又通過戰略版面體現在公司的發展上。過去9年，隆基股份一直堅持單晶戰略方向，並做到行業龍頭。也正是因為有了9年的技術和經驗累積，才讓其面向未來的版面清晰且堅定。

在作出“五年內單晶完全替代多晶”的判斷后，隆基股份開始向下游產業版面，並積極開拓國內市場，先后與華為、特變電工、通威集團、英利等公司展開戰略合作，進行高效太陽能組件和單晶硅的推廣。在種種因素還不明朗的情況下，這是一場大膽的戰略版面。隆基股份能否成為最後的贏家？讓我們拭目以待。（崔成媛）