全球貿易緊張加劇，科技與ETF市場動態頻繁，投資者需謹慎應對不確定性

台灣 ETF 市場的快速成長使其成為亞洲第三大市場，至今已掛牌104檔 ETF，顯示出投資者對此產品的高度接受度。金管會將開放主動式 ETF，進一步豐富市場選擇[1]。此外，歐盟提議全面取消對美國工業品的關稅，並對部分農產品及海產品提供優惠，以換取美方降低對歐洲汽車的高額關稅，這一政策的實施將影響全球貿易格局[2]。這些動態顯示出全球資本市場的互動性與複雜性，投資者需密切關注政策變化及其對市場的潛在影響。

泡泡瑪特 (09992-HK) 上半年營收驟增204.4%，但市場對其未來發展的焦慮卻加劇，尤其是絨毛產品佔比高達44.2%，顯示依賴性過重[3]。同時，美國與俄羅斯在能源合作上展現出重啟的可能性，埃克森美孚與俄國國有企業的私下會談或將為兩國關係帶來轉機，然而，這一切仍需依賴政治局勢的穩定及制裁政策的調整[4]。這些情況反映出全球市場在面對不確定性時的脆弱性，投資者需謹慎評估風險。

巴西啟動對美國關稅報復程序，顯示出全球貿易緊張局勢的加劇，尤其是在美國對巴西主要輸美產品徵收50%關稅的背景下，巴西外交部已指示Camex分析報復措施[5]。此外，印度總理莫迪的亞洲之行旨在加強與中國、日本及俄羅斯的外交關係，特別是在面對美國關稅挑戰的情況下，這次訪問可能成為印度爭取降低關稅的籌碼[6]。這些動態反映出各國在全球貿易環境中尋求重新定位的努力，未來可能影響國際市場的供需格局及貿易政策走向。

輝達 (Nvidia) 最新財報顯示其在人工智慧 (AI) 領域的強勁表現，然而對中國市場的前景仍存不確定性。瑞銀 (UBS) 預計全球 AI 資本支出將在2025年成長67%，但中國市場的供應鏈挑戰可能影響投資者信心[7]。同時，川普與Meta執行長祖克伯會晤後，對歐盟數位服務稅發表強硬言論，威脅對相關國家徵收高關稅，這可能加劇美國與貿易夥伴間的摩擦，並影響科技公司的成本結構[8]。這些情況顯示出科技產業在全球市場中面臨的多重挑戰與機遇，未來的市場格局將受到政策與競爭的共同影響。

合一 (4743-TW) 宣布終止肝癌新藥 OB318 的開發，將資源轉向新冠新藥 SNS812 和減重新藥 SNS851，導致股價重挫超過 7%[9]。同時，美國總統川普取消低價商品的「小額豁免」關稅優惠，對Etsy (ETSY-US)、eBay (EBAY-US)等跨境電商造成直接衝擊，Etsy股價在五日內下跌14%[10]。這些變化顯示市場環境的劇烈波動，企業需靈活調整策略以應對不斷變化的政策與競爭壓力。

戴爾科技 (DELL-US) 雖然在第2季財報中表現超出預期，受益於AI伺服器需求，但第3季的疲弱預測導致股價盤後重挫逾5%[11]，顯示市場對其未來成長的擔憂。相對而言，美國政府以89億美元入股英特爾（Intel），意在穩定其晶片製造業務，防止其出售關鍵資產，這一舉措反映出政府對半導體產業的重視及對英特爾未來發展的支持[12]。隨著全球對AI及半導體需求的持續增長，市場對這些科技巨頭的未來表現仍充滿期待，但同時也需警惕其面臨的競爭壓力及內部挑戰。