全球經濟動盪：美聯儲降息爭議、墨西哥韌性及加拿貿易改善的新動向

美國聯準會內部對於降息的看法出現分歧，克里夫蘭聯準會總裁哈瑪克強調通膨仍然是主要威脅，對降息持謹慎態度，與鮑爾的樂觀暗示形成鮮明對比，顯示出政策制定者在通膨控制與經濟增長支持之間的掙扎[1]。同時，墨西哥經濟展現韌性，第二季成長符合預期，通膨率降至3.49%，提高了央行在9月降息的可能性，顯示出該國經濟在面對挑戰時的適應能力[2]。這些動態反映出全球經濟環境的複雜性，投資者需密切關注各國央行的政策走向及其對市場的影響。

在此背景下，加拿大宣布取消對美國多項報復性關稅，顯示兩國貿易關係改善。然而，汽車及鋼鐵等產品的25%關稅仍保留，凸顯戰略性產業的重要性[3]。同時，川普政府計劃宣布與英特爾的股權協議，讓美國政府獲得約10%股權，這一舉措將顯著提升政府對企業的介入程度，並可能改變市場資本流動[4]。這些動態顯示出美國在全球供應鏈及技術主導地位的戰略考量，未來可能影響國際貿易格局及投資信心。

另一方面，德國央行總裁內格爾指出，歐元區目前在通膨和利率上已達到2%的平衡狀態，未來降息的可能性極低，這一觀點被市場解讀為支持歐洲央行在9月維持利率不變[5]。同時，美國總統川普對聯準會理事庫克的房貸詐欺指控施加政治壓力，威脅若她不辭職將被開除，這一事件可能進一步影響央行的獨立性[6]。整體而言，歐元區的經濟信心回升與美國央行的政治干預形成鮮明對比，顯示出全球央行在面對內外部挑戰時的不同應對策略。

聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾年會的演說中暗示9月可能降息，市場反應熱烈，美股三大指數上漲，費城半導體指數更大漲3.17%[7]。他指出，雖然失業率穩定，但勞動市場面臨下行風險，顯示就業市場異常平衡，並改變通膨與就業政策的判斷標準，未來不再追求長期2%的通膨目標。隨後，經濟部長郭智輝因健康因素辭職，並回顧推動的政策如「能源二次轉型」及「中小企業導入 AI」[8]，顯示政府內部運作面臨變動，可能影響未來經濟政策的連貫性與穩定性，市場需密切關注政策走向及其對經濟的長期影響。

此外，鮑爾在傑克森霍爾年會的演說中針對可能降息發出溫和暗示，強調貨幣政策面臨高度不確定性，尤其是關稅對通膨的潛在影響[9]。儘管勞動市場穩健，經濟表現出韌性，但市場對降息的期待卻顯著減少，9月降息機率僅為65%[10]。投資者密切關注鮑爾的政策藍圖，以評估聯準會在通膨壓力下的應對策略，並期待其演說後的市場反應，顯示出市場對未來政策走向的高度敏感性。

阿根廷在米雷伊政府的帶領下，經濟增長顯著，2025年增長6.4%，但民眾面臨高生活成本與低工資的困境，顯示經濟成長與生活改善之間的脫節[11]。同時，德州儀器 (TXN-US) 宣布600億美元的美國製造計畫，儘管面臨關稅壓力，分析師認為其擴建將使其在類比晶片市場中受益，並可能打擊台灣競爭對手[12]。這些動態反映出全球經濟環境中的競爭與合作，特別是在科技與基礎設施投資方面的相互影響。