全球經濟動態：美國降息分歧、墨西哥韌性、加拿大貿易改善、歐洲央行穩定政策

美國聯準會內部對於降息的看法出現分歧，克里夫蘭聯準會總裁哈瑪克強調通膨仍然是主要威脅，對降息持謹慎態度，與鮑爾的樂觀立場形成對比，顯示出政策制定者在通膨控制與經濟增長支持之間的掙扎[1]。此外，墨西哥經濟展現韌性，第二季成長符合預期，通膨率降至3.49%，提高了央行在9月降息的可能性，顯示出該國在面對經濟挑戰時的靈活應對[2]。這些動態反映出全球經濟環境中的政策調整與市場預期之間的微妙平衡。

在貿易方面，加拿大於9月1日宣布取消對美國多項報復性關稅，顯示兩國貿易關係的改善。然而，對汽車及鋼鐵等產品的25%關稅仍保留，顯示出雙方在戰略性產業上的分歧[3]。同時，川普政府計劃宣布與英特爾 (INTC-US) 的股權協議，讓美國政府取得約10%股權，這一舉措旨在強化國家安全及支持國內製造業，可能改變市場資本流動的格局[4]。這些動態顯示美國在全球供應鏈中的主導地位及其對關鍵技術的重視，未來將影響國際貿易及投資環境。

德國央行總裁內格爾指出，歐元區目前通膨和利率均達到2%的平衡狀態，未來降息的可能性不大，顯示出歐洲央行在9月維持利率不變的可能性增強[5]。同時，美國總統川普對聯準會理事庫克施加政治壓力，威脅若不辭職將開除她，這一事件可能進一步影響央行的獨立性[6]。市場對於這些動態的反應顯示，央行政策的穩定性與獨立性將成為未來經濟走向的重要指標，尤其在全球經濟面臨不確定性之際。

聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾年會中暗示9月可能降息，市場反應熱烈，美股三大指數上漲，尤其費城半導體指數大漲3.17%[7]。鮑爾強調需謹慎調整政策，因勞動市場面臨下行風險，顯示就業市場異常平衡，並改變通膨與就業政策的判斷標準，放棄長期2%的通膨目標，這將影響未來的經濟政策走向。另一方面，經濟部長郭智輝因健康因素辭職，並回顧推動的政策如「能源二次轉型」及「中小企業導入 AI」[8]，顯示內閣運作面臨變動，可能影響政策連貫性及市場信心，未來需密切關注政府的改革動向及其對經濟的影響。

在傑克森霍爾年會的演說中，聯準會主席鮑爾針對可能降息發出溫和暗示，強調貨幣政策面臨高度不確定性，尤其是關稅對通膨的潛在影響[9]。儘管美國勞動市場穩健，經濟表現出韌性，但市場對降息的期待卻有所減少，9月降息機率僅為65%[10]。投資者正密切關注鮑爾的政策藍圖，以評估聯準會在通膨壓力下的應對策略，並期待其演說後的市場反應，顯示出對未來經濟走向的高度關注。

阿根廷在米雷伊政府的帶領下，經濟增長顯著，2025年增長6.4%，但高生活成本與低工資的矛盾依然存在，民間不滿情緒上升[11]。同時，德州儀器 (TXN-US) 宣布600億美元的美國製造計畫，儘管面臨關稅挑戰，分析師認為其將成為受益者，因為此舉可削弱台灣競爭對手的市場地位[12]。這些事件揭示出全球經濟環境中的矛盾與機遇，阿根廷的復甦依賴於中國的支持，而美國的製造業則在政策變化中尋求新機會，反映出各國在面對挑戰時的不同應對策略。