台積電考慮退還補助金，美國政策影響科技股與全球貿易不確定性加劇

《華爾街日報》報導台積電高層考慮若美方要求入股，可能退還《晶片法案》補助金，顯示出對美國政府要求的顧慮及應對策略[1]。此舉可能影響台積電的未來計劃，並引發市場對其發展的高度關注。與此同時，美國政府正在審查超過5,500萬持簽證者的合規性，若發現違規行為將可能吊銷簽證，這一政策的強化也反映出美方對國家安全的重視[2]，進一步影響外資對台積電及其他企業的信心與投資決策。

芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比對通膨數據表達謹慎樂觀，認為服務性通膨上升可能是暫時現象，並強調美國聯準會在利率調整上需依賴更多數據[3]。此外，輝達因應中國政策壓力，已要求供應商暫停H20晶片生產，這一決策反映出美中科技競爭的加劇及市場不確定性[4]。在此背景下，市場對於美國經濟的未來走向及科技股的表現將持續關注，尤其是隨著政策變化可能影響企業的生產與銷售策略。

美國商務部對進口風力發電機及零件展開國安調查，可能導致關稅上升，這一舉措反映出美方對外國供應鏈依賴的擔憂，尤其是在當前通膨及物流挑戰下，風電產業面臨成本壓力[5]。同時，加拿大薩省省長計劃前往中國談判撤銷對油菜籽的高額關稅，這一貿易爭端若無法解決，將對加拿大農業造成重大影響，因中國是其最大市場[6]。這些事件顯示出全球貿易環境的不確定性，企業需密切關注政策變化以調整策略。

美股科技股在2025年將持續推動市場上漲，但過高的估值引發市場擔憂，尤其是Palantir (PLTR-US)的本益比高達212倍，且XLK等科技ETF的本益比也超過29倍，顯示出可持續性存疑[7]。同時，川普政府考慮將「晶片法案」中的20億美元資金挪用至關鍵礦物計畫，旨在減少對中國的依賴，這一政策變動可能影響半導體產業的資金流向[8]。在此情況下，投資者需謹慎評估科技股的投資價值，並考慮透過替代型ETF策略來參與AI漲勢，同時控制潛在風險。

銅價持續疲軟，自7月以來已下跌24%，主要受到美國貿易政策不確定性影響，且花旗指出未來三個月將再跌約5%至每噸9,200美元[9]。然而，高盛指出，歐洲軍事支出可能成為長期需求增長的推動力，預計2025年至2027年間全球銅需求將從2%增至2.4%，為銅價帶來上行風險[10]。同時，川普政府計劃對印度徵收50%關稅，意在懲罰其購買俄羅斯原油的行為，這一政策不僅反映美方對印度貿易行為的不滿，也顯示出對俄烏戰爭的持續關注，可能進一步影響全球市場的供需格局[11]。

美國國防部重啟鈷戰略，計劃首次採購鈷以應對供應鏈風險，顯示出對關鍵金屬供應的重視，尤其在全球鈷價因剛果出口禁令上漲之際，這一舉措可能重塑市場格局[12]。同時，移民政策的緊縮導致美國勞動力大幅減少，經濟學家警告若不改變現行政策，將對經濟成長造成嚴重挑戰，顯示出勞動力供應與經濟健康之間的密切關聯[13]。這兩者的發展不僅影響美國內部經濟結構，也可能對全球市場產生深遠影響。