美股科技股估值高企引發疑慮，貿易政策與經濟挑戰影響市場走勢

美股科技股在2025年將推動市場上漲，但過高的估值引發市場疑慮，尤其是Palantir (PLTR-US)的本益比高達212倍，且XLK等科技ETF的本益比超過29倍，顯示出可持續性存疑[1]。同時，川普政府考慮將「晶片法案」中的20億美元資金挪用至關鍵礦物計畫，以減少對中國的依賴，這一策略可能影響半導體產業的資金流向[2]。在此背景下，投資者需謹慎評估科技股的投資價值，並考慮透過替代型ETF策略來參與AI漲勢，同時控制風險。

銅價近期波動劇烈，較7月低點跌幅達24%，主要受美國貿易政策不確定性影響，未來三個月可能持續下滑[3]。然而，高盛指出，歐洲軍事支出將成為長期需求增長的推動力，可能使銅價在2026/2027年達到每噸10,000至10,750美元[3]。與此同時，中國豬王牧原股份在生豬價格下跌的背景下，透過「以量換價」策略實現1169%的淨利增長，顯示出其在成本控制及技術創新上的優勢，並成功吸引資本市場的關注[4]。這些動態反映出在不同市場環境下，企業如何靈活應對挑戰並尋求增長機會。

川普政府計劃於8月27日對印度徵收50%關稅，主要針對其大量購買俄羅斯原油的行為，這一措施不僅反映了美方對印度貿易行為的不滿，也顯示出對俄烏戰爭的關注[5]。同時，美國國防部重啟鈷戰略，計劃首次採購鈷以應對供應鏈風險，並標誌著在確保關鍵金屬供應方面的重大轉變，這一行動可能重塑全球鈷市場格局[6]。隨著地緣政治緊張局勢加劇，這些政策動作將對全球貿易及資源配置產生深遠影響。

美國總統川普近期任命Airbnb共同創辦人Joe Gebbia為首位白宮設計長，負責提升政府服務的使用者友善度，這一舉措旨在改善民眾與政府的互動[7]。然而，川普的移民政策卻導致勞動力大幅減少，專家指出，自今年以來，外國出生勞動力減少約120萬人，這對美國經濟成長構成嚴峻挑戰[8]。在設計長的任命與勞動力供應的雙重影響下，未來美國經濟的可持續性將面臨考驗，尤其是在政策調整與市場需求之間的平衡上。

美國股市因投資人靜待聯準會主席鮑爾演說而持續承壓，標準普爾500指數連續五日下滑，創下今年最長跌勢，顯示市場對於經濟前景的謹慎情緒加劇，尤其在大型科技股普遍下跌的背景下，沃爾瑪 (WMT-US) 的財報不及預期更是加重了市場的悲觀情緒[9]。同時，原油市場因俄烏和平談判陷入僵局而受到影響，Brent原油期貨上漲至每桶67.67美元，顯示美國強勁的石油需求對油價形成支撐，並且市場對於可能加強對俄制裁的預期再度升溫[10]。隨著經濟會議的臨近，投資者對於聯準會的降息訊號保持高度關注，這將成為未來市場走勢的重要指標。

輝達 (NVDA-US) 將於8月27日公布財報，華爾街分析師普遍看好其成長前景，目標價上調至194美元，顯示出市場對其未來動能的信心，尤其是在大型科技公司資本支出增加的背景下[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 宣布將 Apple TV+ 的訂閱價格上調30%，以應對內容製作成本上升，這一策略反映了串流產業面臨的挑戰及其調整能力[12]。這些動態顯示出科技與媒體行業在成本壓力下的應變策略，並可能影響投資者對相關股票的信心及市場整體走向。