中美科技競爭升級，美股泡沫風險與地緣政治影響加劇

中國對輝達 (NVDA-US) H20 晶片的打壓行動，源於對美國商務部長盧特尼克「侮辱性」言論的不滿，這一舉措顯示出中美科技競爭的加劇及中國對外部壓力的反應[1]。儘管中國當局推動國產晶片的使用，但科技巨頭如阿里巴巴和字節跳動卻擔心缺乏輝達晶片將影響其AI發展，顯示出國內科技生態的脆弱性[1]。在川普政府加徵新關稅的背景下，美國的通膨卻未如預期上升，經濟學家指出，這主要是因為實際關稅低於預期、企業提前囤貨及零售商吸收成本等因素，未來價格上漲的可能性仍然存在[2]。這些動態不僅反映出全球供應鏈的複雜性，也揭示了中美貿易政策對市場的深遠影響，市場需密切關注兩國政策變化及其對科技產業的影響。

橡樹資本管理公司共同創辦人Howard Marks指出美股正處於泡沫的「初期階段」，並建議投資者採取防禦性策略，轉向信用產品而非股票，因為當前股市價格過高且美國股票總市值與GDP的比例已達歷史高位，這與1990年代科技股熱潮相似[3]。同時，北韓在中朝邊境附近建設大型遠程飛彈基地，顯示其核打擊能力持續增強，這一地緣政治緊張局勢可能對市場情緒造成影響，尤其是在美國與南韓聯合軍演的背景下，金正恩強調擴張核武計畫以增強國家安全[4]。因此，投資者需謹慎評估市場風險，並調整投資組合以應對潛在的市場波動。

華爾街知名空頭貝瑞 (Michael Burry) 的投資策略出現顯著轉變，從看跌轉向看好股市，旗下的 Scion Asset Management 基金將名義價值高達5.22億美元的看跌期權轉換為看漲期權，顯示其對市場的樂觀預期，尤其是對阿里巴巴 (BABA-US) 和京東 (JD-US) 的看法，這一策略調整反映出貝瑞對牛市持續的信心[5]。此外，美國經濟學家梅拉梅德在專訪中批評川普的保護主義政策，認為這將使美國走向孤立，並指出中國將可能和平取代美國的全球領導地位，強調全球化體系的破壞[6]。在國際局勢方面，俄羅斯外交部長拉夫羅夫強調，任何烏克蘭安全保障方案必須包含俄方的參與，顯示出俄方對於否決權的堅持[7]。此外，印度在美國壓力下仍決定繼續採購俄羅斯石油，強調能源安全是國家利益的核心，顯示出其在全球能源市場中的獨立立場[8]。這些動態不僅反映出各國在面對全球經濟與政治挑戰時的不同策略，也揭示了市場參與者對未來走向的多元看法。