中國A股創新高，科技競爭加劇與投資風險需謹慎應對

中國A股市場持續上升，上證指數突破歷史高點，成交量顯著增長，顯示出流動性驅動向基本面驅動的轉型過程[1]。專家指出，未來行情的延續將依賴於多種動能的轉化，尤其是基本面改善及港股科技股的潛力，投資人需警惕偽成長陷阱[1]。同時，國際局勢的變化也可能影響市場情緒，特別是美俄領導人通話中對於俄烏談判的支持，可能為全球市場帶來新的不確定性[2]。在此背景下，投資者需密切關注市場風格的轉變及其對資產配置的影響，以把握潛在的投資機會。

美銀分析師指出，超大型股主導市場的時代可能已結束，隨著聯準會可能降息，市場將轉向復甦階段，這將影響大型科技股如輝達 (NVDA-US) 的領漲地位[3]。此外，太陽能等再生能源股因新稅收抵免規定而逆勢上漲，First Solar (FSLR-US) 股價創新高，顯示出短期內的市場活力[4]。然而，長期來看，政策與監管的不確定性仍將對再生能源產業構成挑戰，市場可能面臨輪動風險，因此需密切關注小型股的表現。

Palantir Technologies (PLTR-US) 的股價持續下跌，知名空頭Andrew Left指出其本益比高達588倍，顯示出市場對其未來成長的過度期待，並表示若按OpenAI類似估值計算，股價可能再跌77%[5]。同時，美元指數(DXY)上漲至98.14，因市場縮減了對9月降息的押注，顯示出投資者對美國經濟前景的謹慎態度，尤其在聯準會主席鮑爾即將發表演講之際，市場對降息的期待從完全降至83%[6]。這些因素共同影響了市場情緒，投資者需密切關注即將公布的經濟數據及其對股市和匯市的潛在影響。

根據IDC報告，華為以1250萬台的出貨量重奪中國智慧手機市場首位，小米則降至第四，顯示出市場競爭的激烈與變化[7]。此外，私募信貸業者在AI投資熱潮中迅速崛起，科技業私募債務規模達4500億美元，顯示出資金流向的轉變[8]。然而，瑞銀警告市場過熱風險，投資者需謹慎評估非銀行放貸機構的健康狀況，特別是在基礎設施融資的背景下，未來市場動向值得密切關注。

OpenAI執行長奧特曼警告美國低估中國AI實力，並推出開源模型以減少對中國系統的依賴，顯示出其在全球AI競爭中的策略調整[9]。同時，Meta (META-US)計劃推出800美元的AR智慧眼鏡，旨在鞏固其73%的市場占有率，並挑戰Google的市場地位[10]。這一系列動作反映出科技巨頭在面對中國崛起及市場競爭時，正積極調整產品策略以維持競爭優勢，未來將影響整體科技產業的發展格局。

川普政府考慮對英特爾 (INTC-US) 投資約 10% 的持股計畫，可能將《晶片與科學法》下的補助轉換為股權，這一消息引發英特爾股價一度重挫 5.5%[11]，顯示市場對政府介入的擔憂。此外，美印貿易談判的崩盤使印度面臨更大的經濟壓力，莫迪政府強調自力更生並計劃自研晶片，然而高達 50% 的懲罰性關稅將影響其貿易額[12]，顯示出全球半導體供應鏈的脆弱性與不確定性，未來市場需密切關注這些政策變化對產業的深遠影響。