4E Labs｜加密支付卡的下一幕：從返現工具到資產管理入口
金色財經
導讀
在加密資產生態中，「U 卡」（Crypto Card，加密支付卡）成為用戶生態與現實支付場景之間的橋樑。憑藉穩定幣（如 USDT、USDC）做媒介，U 卡實現了加密資產在銷售終端的即時應用，有效消解波動性風險並簡化支付流程。通過接入主流支付網關（如 Apple Pay、Google Pay、支付寶等），加密資產的使用更貼近日常消費體驗。
隨著用戶需求從「鏈上流動性」轉向「現實可支配性」，U 卡正從金融工具轉變為生態入口，眾多平台爭相布局，掀起一場千億支付賽道戰爭。本文在系統梳理傳統返現型加密卡賽道後，以 4E 為例，聚焦討論一條更可持續的方向 — — 「理財餘額即支付」（Portfolio-as-Payment）。
一、市場格局與主流 U 卡路徑
1. 行業定位：加密資產走向現實消費的橋樑
加密支付卡（即「U 卡」）成為數字資產通往現實消費場景的重要橋頭堡。這類產品將用戶的加密資產通過即時兌換轉換為法幣，完成線上線下消費，簡化使用邏輯並降低跨境支付門檻與波動成本。
2. 主流模式：充值返現與抵押先用
目前市場兩種主流營運模式：
充值消費型：用戶需預先將資產（穩定幣或主流加密貨幣）充值至卡內，如 Coinbase Card、Crypto.com Visa 卡等，並通過返現（Crypto 或穩定幣）吸引使用。雖然使用便捷，但充入資產後無法參與增值工具，造成流動性機會成本的浪費。
加密抵押型：用戶以加密資產作抵押，通過信用卡形式先消費後還款，如 Nexo 卡。這種模式較少見，但正在被嘗試納入。
此外，部分產品嘗試深化服務鏈條，將 DeFi/理財服務納入支付流程，如 Infini 摸索「卡 + 理財」業務，SafePal 打通卡與銀行帳戶入口。
3. 市場擴張中的挑戰與同質化風險
根據 QuickNode 的市場梳理，2025 年十大頂級加密支付卡中返現率從 0%–15%不等，手續費與全球可用性差異巨大。消費者面臨選擇困難，且多數產品依賴高返現推動，缺乏理念或使用差異。
二、監管與技術推動「U 卡 2.0」
2025 年的市場環境為「資產即支付」模式提供了條件：
監管：歐盟 MiCA 明確穩定幣與服務牌照路徑；美國 Genius Act 和穩定幣支付法案鬆綁支付合規。
技術與網路：Visa、Mastercard 支持更多穩定幣結算並推出新網路方案。
傳統金融融合：Coinbase × AmEx 等信用卡機構布局加密獎勵卡，傳統金融巨頭正在把加密支付納入主流體系。
這些趨勢預示着行業進入「可持續商業探索」階段。
三、返現很好，但不是商業護城河
1）返現=獲客，但與資本開支高度綁定。
以 Crypto.com Visa 為例，返現與權益與 CRO 質押/鎖倉強綁定 — — 用戶體驗直觀，但本質是「營銷費用資本化」，當資本市場與代幣價格波動時，獎勵/權益曲線必須動態調整。2024–2025 年其美國市場還推出了 信用卡版，首年分檔提升返現，但依舊是「強營銷驅動」的成本結構。
2）「不賣幣也能花」的信用額度模式有稅務與風險邊界。
Nexo Card 的核心是「以加密資產作抵押獲得可用額度」，最多 2% 返現、2.9% 起的信用線利率，對於不願在熊市賣幣的人很友好；但這類「信貸+卡」的組合意味著更複雜的抵押率管理、清算與合規風控（KYC/交易監控/贖回流程）。
3）商戶側費用與網路成本並不會因「加密」而天然更低。
在傳統卡鏈路，商戶折扣率（MDR）里最大頭是交換費（Interchange），在美國常見 1.5%–3.5% 區間浮動（網路、卡種、行業、場景不同而不同），這直接決定了「普惠返現」的天花板。穩定幣只是在清結算層改善了周轉與跨境效率，並不自動降低前端刷卡費率。
4）供應鏈脆弱性與合規事件導致業務中斷。
Binance 聯名卡在多地區被 Mastercard/Visa 終止合作，是最典型的合作方風險案例；而 BaaS/程序管理商的系統性風險（例如 Synapse 倒閉導致數十萬用戶資金凍結）則提示非銀行環節失靈會直接傳導給持卡人與商戶。
5）安全事件與營運中止進一步削弱用戶信心。
2025 年 Infini Card 遭遇約 5,500 萬美元安全事故、OneKey U 卡宣布暫停/退場，反映了「出海卡」在資產保管、風控聯防與賠付能力方面的現實短板。
返現驅動的「卡即獲客」模式，很難穿越周期。下一階段的突破口在於：把「帳戶價值（收益/倉位/風險暴露）」與「支付體驗」打通，讓「刷卡」從「被動返現」升級為「主動的資產管理動作」。
四、4E Card 的模式創新：Portfolio-as-Payment 重塑支付邏輯
1. 核心命題
4E Card 將帳戶內的 活期理財餘額或持倉收益 直接作為可用支付資金，消費時無需提前兌換，實現「邊賺邊花」。
2. 產品邏輯三層架構
帳戶層：資金同時具備生息與流通屬性，避免「活期/理財」之間手動轉移。
結算層：結合卡組織與穩定幣結算，實現 T+0/T+1 快速調撥。
生態層：不僅是消費終端，更是 DeFi、理財、支付的多棧入口。
- 價值錨點：傳統返現以「刷越多、返越多」驅動 GMV；4E 強調「帳戶收益最大化 + 用時自動結算」，邊際激勵來自「資金效率」而非「補貼強度」。
- 資本開支結構：返現卡高度依賴營銷補貼與代幣激勵；4E 的「帳戶即支付」若成立，可把利差/收益管理與清結算效率變成競爭力來源。
- 用戶心智：從「卡是花錢工具」轉向「卡是資產入口」。這會重塑留存/交叉銷售與風控模型。
3. 核心功能亮點
無需預充值，實時結算：消費時自動從帳戶餘額扣款，無需等待充值。
活期理財餘額支付：活錢生息的同時可隨時支付，資金效率最大化。
申請便捷：線上1分鐘快速審批，簡化KYC流程。
多幣種自動兌換：系統實時匹配最優匯率，減少匯損。
多場景全球暢用：支持支付、購物、出行、娛樂、商務等多種消費場景。
4. 用戶體驗感知
「我不需要先把資產充值到卡里然後凍結在那裡。無論是晨間的咖啡，還是晚上的網購，付款都直接從我活期理財收益扣款。感覺每一分錢都在為我工作。」
5. 產品概述與場景覆蓋
計價方式：以 USD 計價，直接使用 4E 帳戶內 USDT 餘額消費
收費模式：低至 1% 手續費，無隱性費用
關鍵特性：無需預充值、活期理財餘額直付、多幣種實時兌換、全球適用
全球覆蓋場景
支付與訂閱：Wechat、Alipay、Google Pay、PayPal
電商購物：亞馬遜、淘寶、京東、攜程、eBay、Shopee
交通與旅遊：Uber、Grab、Gojek、Tada、Bolt、Airbnb、Booking.com、Expedia、Skyscanner
娛樂服務：Netflix、Spotify、TikTok、YouTube
商業與工具：AWS、Notion、Zoom
五、4E Card 與主流返現卡對比
下表基於已公開資料整理，展示了 4E Card 相比其他加密支付卡的差異化優勢：
4E Card 的關鍵差異在於：活期收益可直接消費，並與多幣種自動兌換、低門檻申請結合，構成可持續的競爭優勢。
六、宏觀趨勢與未來展望
支付即入口、非終點 支付卡正在從終端工具轉向資產入口：DeFi、NFT、理財等被整合入消費行為中，形成閉環生態。
資產效率最大化成為標準預期 用戶越來越苛求「花出去的錢也在賺錢」，已有收益才值得支出。
支付生態融合成為產品核心優勢 單一返現難以支持長期營運，平台需提供一站式金融體驗，4E 模式或為行業範例。
合規成熟將引資推動擴展 產品如 Mastercard 多元資產解決方案表明，支付基礎設施與合規夥伴合作是發展關鍵。
結語
在返現補貼驅動時代漸趨飽和的背景下，4E Card 的「理財收益餘額直付」概念代表了加密支付卡進化的新坐標。它讓支付和資產管理從割裂走向融合，讓每一筆消費都有資產價值背書。未來的支付卡，將不再是一張正在花錢的工具，而是嵌入用戶金融生活的資產發動機。
來源：金色財經
暢行幣圈交易全攻略，專家駐群實戰交流
▌立即加入鉅亨買幣實戰交流 LINE 社群（點此入群）
不管是新手發問，還是老手交流，只要你想參與加密貨幣現貨交易、合約跟單、合約網格、量化交易、理財產品的投資，都歡迎入群討論學習！
- 上課抽比特幣：幣圈新手入門班開課了！
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
上一篇
下一篇
