北京嚴控、人民幣幾無波動！國際儲備貨幣路途遙？

MoneyDJ新聞 2015-07-21 記者 郭妍希 報導

聯準會(FED)預告今(2015)年升息、令亞洲貨幣對美元自5月初開始一路走貶，然而人民幣卻在北京政府的嚴密控制下不動如山，就連陸股三個月內狂跌3成、政府出盡法寶護盤、中國第2季經濟成長報告遭外資質疑等多空消息都無法撼動匯價。人民幣受到嚴密管控，恐怕會令中國擴大人民幣跨境使用的野心受挫。

華爾街日報(WSJ)20日報導，人民幣相對於美元自5月初以來就顯得異常穩定，期間僅貶值了0.01%，持穩的時間可能會創下十年來最為長久的紀錄；相較之下，亞洲貨幣在同一時間內相對美元卻貶值逾3%。

國際貨幣基金組織(IMF)即將在今年10月探討是否要將人民幣納入特別提款權(Special Drawing Rights，簡稱SDR)的一籃子貨幣，這也是北京想讓人民幣保持穩定的原因之一。不過，分析人士警告，人民幣異常穩定、再加上北京謹慎的態度，恐怕會拖累經濟改革開放的進度，使得北京提升人民幣國際地位的計畫受阻。

中國的外匯存底持續萎縮，即反映了人行持續買進人民幣、維持匯價穩定的動作。彭博社7月14日報導，中國人民銀行最新公布的2015年第2季底外匯存底減少400億美元至3.69兆美元、創2013年以來新低；單季減額創1年來新低，但為連續第4個季度呈現縮水。2015年第1季的1,130億美元減額是單季最高紀錄。過去一年來人民幣兌美元僅貶值0.05%、為新興市場當中最抗跌的貨幣。

北京積極干預股市，也同樣讓分析師對中國開放金融市場的意願感到懷疑。英國金融時報日前報導，GAM投資總監Michael Lai表示，許多投資人在過去數週重新意識到中國股市是一個政策導向市場，近期決策者所採取的行動基本上已經讓A股成了一個無法投資的市場。安盛投資管理(AXA Investment Managers)投資策略總監Franz Wenzel也認為，過去幾週的事件將對國際投資人的陸股觀感產生深遠的影響，政府公信力折損的信心衝擊可能比股市動盪的風險更高且後果更嚴重。貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師華逸文(Ewen Cameron Watt)表示，指數編撰公司MSCI明晟(MSCI Inc.)勢必得將近期事件納入考量。

彭博社曾於5月18日報導，德國央行委員Joachim Nagel在受訪時表示，IMF檢討SDR組成貨幣的最終結果將決定人民幣能否成為國際儲備貨幣。他表示，如果人民幣成為IMF SDR一籃子貨幣成員，每一位IMF會員都將間接持有人民幣，未來進一步擴大持有就變得順理成章。包括德國、法國都已表態支持將人民幣納入SDR；IMF主席拉加德(Christine Lagarde)也說人民幣進入SDR名單只是遲早的問題。

根據渣打銀行的預估，人行若能如願、到2020年底中國在岸債券的海外買盤至少可達9,990億美元。渣打預期人民幣獲得儲備貨幣地位的機率為60%。

人民幣在2010年並未如願成為SDR貨幣，主因IMF宣稱人民幣無法自由流通。根據SWIFT統計，人民幣在4月份仍然是全球第五大支付貨幣，市佔率為2.07%，排在美元、歐元、英鎊與日圓之後。

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