專訪EX.IO聯合創始人吳晨香港 Web3 合規賽道給監管多一點 愛

採訪者：Alma，Techub News 創始人受訪者：EX.IO 聯合創始人吳晨內容整理：Peter，Techub News

在這個瞬息萬變的數字資產市場，合規性成為了全球交易所競爭的關鍵。隨著香港的監管環境逐漸明晰，一批新的合規交易所如EX.IO在市場中嶄露頭角。作為 EX.IO 的聯合創始人，吳晨帶領團隊在競爭激烈的環境中尋找到自己的獨特位置。我們有幸與吳晨女士展開一場深度對話，探討 EX.IO 的成長曆程、戰略規劃，以及如何在激烈的競爭中脫穎而出。

Alma：感謝吳晨姐接受專訪！我們好久沒見了。最早認識您時，您當時是想做一個鏈上的 OTC 市場，對吧？後來轉向合規持牌交易所 EX.IO。當時 OSL 和 HashKey 已取得牌照，合規交易所面臨不少困境，為什麼您選擇這條看似艱難的道路？另外，能否介紹一下 EX.IO 團隊背景，以及你們如何規劃未來的發展路徑？

吳晨： 感謝對我們品牌歷程的關注！EX.IO 的誕生源於我在華盛證券的經歷。離開華盛後，我 all in 了 Web 3，參與了一個 Web 3 項目的初創工作，當時傳統金融圈的朋友不理解，認為 Web 3 不靠譜，但香港政府發布擁抱 Web 3 宣言發布後，市場熱情高漲。2023 年 2 月，香港證監會（SFC）發布合規交易所申請指引，富途、老虎、華盛等券商都計劃進入這一領域。憑藉與華盛的淵源，我們在 2023 年 4 月決定在我原項目基礎上，將其中心化部分獨立出來，專注打造成為一個虛擬資產合規交易所。

團隊方面，我們的核心成員可以說跨界 Web 2 和 Web 3。我有十多年傳統金融債券市場經驗，CSO 從 2019 年起離開傳統金融深耕 Web 3，Deputy CEO 也在 Web 3 行業內有豐富積累。我們是 Web 2 與 Web 3 的跨界組合，這吸引了華盛證券、隆領資本（蔡文勝）、維信金科等投資人。他們看好合規化的趨勢，認為主流資金將從合規這個入口進入 Web 3，而我們團隊的專業性和跨界能力能抓住這一機遇。2024 年 1 月，我們以「xWhale」品牌遞交牌照申請，6 月獲批後更名為 EX.IO。投資人支持和我們對合規的深刻理解，使得我們在 140 多家申請者中脫穎而出，成為 Deem 安排下首批獲牌的四家之一。

Alma：EX.IO 籌備近兩年，面臨了哪些挑戰？

吳晨： 挑戰太多了！SFC 團隊非常專業，審查細緻到託管方案的每一個細節，例如要求軟硬體均需取得國際認證，甚至細化到加密機使用的每一個算法。監管對反洗錢和投資者保護尤為重視，要確保 VATP 的網路安全和託管安全萬無一失。

Alma：既然你們和 SFC 都是專業團隊，為何申請的流程還是這麼長，業務推進好像很慢？

吳晨： 這背後其實反映了整個社會對監管機構，比如 SFC，寄予了過高的期望和壓力。像 JPEX 事件這樣的案例，理論上並不在 SFC 的監管職責範圍內，但最後依然由 SFC 出面應對。這種現象導致了一個普遍的狀態：當行業繁榮時，沒人會覺得監管提供了最高效的框架；但一旦出現哪怕是微小的問題，所有的批評和問責都會指向監管機構。

這種不均衡的期待，實際上增加了監管機構的工作壓力，使其在面對所有業務申請時，往往採取更為保守的態度。對我們而言，這意味著更長的審批時間和更高的溝通成本，但我們也明白，這是因為他們希望以最嚴謹的方式保護投資者和市場的長期健康發展。

我認為，我們應該對監管機構多一些理解和支持。他們的任務不僅是「管控」，更是通過設立新的遊戲規則，讓更多的財富能夠安全地進入 Web 3 領域。雖然過程可能繁瑣，但這是在為整個行業的未來打基礎。我們需要的，是與他們一道，通過持續的溝通和合作，共同推動行業在合規和創新間找到平衡。

Alma：EX.IO 目前營運情況如何？團隊規模、架構和現金流狀況如何？未來規劃是什麼？

吳晨： EX.IO 已上線營運，網頁端支持交易，H 5 頁面也可手機操作。營運 71 天時，場內交易量突破 1 億美元，15 天後達 2 億美元。團隊接近 100 人，分布於香港、中國大陸、台灣等地。IT 部門占比最大，全部系統自主研發，未購買現成交易所系統。財務方面，SFC 要求持牌交易所維持至少 12 個月營運現金流，若跌破需立即報告，所以我們的現金狀況確保是健康的。我們目前客戶主要集中在專業投資者（PI）用戶，占比超 75%，交易量集中在比特幣和 USDT 的法幣出入金場景。

未來幾周，我們計劃上線場外交易和一級分銷業務，屆時將啟動推廣活動，抓住市場行情。對於複雜一點的產品，比如 RWA，我們的戰略重點是專業投資者客戶。香港合規交易所當前的配置下，散戶用戶更傾向配置一些 BTC ETF 這類「藍籌」資產。

Alma：相比 OSL 和 HashKey，EX.IO 的戰略和優勢是什麼？

吳晨： 相比 OSL 和 HashKey，我們的差異化優勢在於定位。我們的 Slogan 是：By TradFi，For TradFi（來自傳統，不只傳統）。這是由我們團隊的背景、股東的背景、網路的優勢決定的。我們最理解來自傳統金融的財富需要什麼，所以比如 RWA（現實世界資產），除了提供上架、分銷、交易等服務外，我們也會願意免費幫助每一個發行人設計 RWA 產品結構和代幣經濟學，類似傳統金融的投行，這在 Web 3 中尚屬空白。例如，我們舉辦的系列 RWA 選品會（7 月 22 日的第一期、和 8 月 12 日的第二期），每次都展示若幹個具有代表性的項目，類別涵蓋固定收益、收益分成和 Utility Token 如 AI 算力 Token）等，獨特性和覆蓋面都非常廣，每次都吸引 150 多家機構參與，每一個項目展示完成後，每個聽眾現場投票，表達你對這個項目的感興趣程度，並在當場結束時公布當日的 MVP 項目。什麼項目有熱度，什麼項目不受認可，立刻會有非常直觀的反應。RWA 能提高傳統金融資產的效率，如每日派息，而非傳統按季或按年派息；如可以通過智能合約完成銀團代理的工作，把若幹個月的流程放在幾分鐘內完成。這些都是傳統金融機構非常需要的，也是生產力的顛覆。我們相信 RWA 是香港合規交易所的突破口，能吸引傳統金融機構進入 Web 3。

Alma：合規交易所與 Web 3 的去中心化精神存在衝突，如何看待這種矛盾？

吳晨： 這是一個過程。當前，許多傳統用戶無法使用錢包，面臨非合規平台的高風險，合規交易所提供了保護和信任。未來，隨著用戶對 Web 3 的認知提升，錢包使用普及，合規的優勢可能減弱。但現階段，合規交易所是傳統資金進入 Web 3 的橋樑，解決用戶進入門檻和安全問題。想象一下 2000 年初網路和寬帶剛開始普及的時候？我們現在才剛剛開始。

Alma：EX.IO 的未來布局如何？會考慮上市或收購非合規交易所嗎？香港合規交易所何時能實現盈利？

吳晨： 我們已在迪拜獲得初步牌照批准。在沙烏地阿拉伯也在申請 CMA 項下的一個類沙盒項目。目前正在籌備新一輪融資。我們對上市或收購非合規交易所的可能性持開放態度。香港合規交易所的盈利挑戰大，需依賴 RWA 等新業務。長期看，RWA 能吸引傳統資金，提升市場活力，是實現盈利的關鍵。

Alma：香港的穩定幣發展前景如何？離岸人民幣穩定幣有潛力嗎？

吳晨： 美元穩定幣最大的挑戰是：如何超越 USDT 和 USDC？香港的美元穩定幣受本地銀行監管，不涉及美國長臂管轄。離岸人民幣穩定幣有潛力也有戰略意義，可以助力人民幣國際化，我也很想看看第一支錨定 CNH 的穩定幣是如何發展的。穩定幣的核心在於底層資產和使用場景。其實除了穩定幣，還有一種可能性，就是未來的交易可能不限於貨幣，而是以物換物的模式。貨幣將以新的形態獲取共識和信用。

Alma：您對 RWA 市場的信心從何而來？它能解決香港合規交易所的困境嗎？

吳晨： RWA 是傳統金融進入 Web 3 的捷徑，是傳統金融最快能理解「幣」這個東西的媒介，還能顯著提升效率，如每日派息、點對點交易，減少中間環節（如 Loan Agent）。我們接觸的 RWA 項目多為證券類資產，類似傳統金融的機構間業務，但區塊鏈技術使其更高效。

Alma：傳統金融用戶進入 Web 3 有哪些建議？

吳晨： 對於從業者，建議保持冷靜，不着急 all in Web 3。還是先在傳統金融積累優勢，再探索 Web 3 項目如 RWA，找到感覺，就等於找到了切入點。對於投資者，建議先做配置，推薦選擇合規平台。傳統用戶購買比特幣等虛擬資產面臨高手續費、銀行不認可等問題，合規交易所如 EX.IO 可提供安全便捷的入金渠道。

Alma：最近市場傳出香港的 KOL 可能需要持牌上崗的消息，我們也報導了這個話題，覺得挺震撼的。您怎麼看待 KOL 持牌的要求？未來會對行業有什麼影響？

吳晨：這個消息確實挺和 Web 3 社區的認知有很大的衝突，監管機構可能藉此進一步規範虛擬資產相關的推廣活動。目前具體細則尚未明確。若該政策實施，其目標可能是參照傳統金融行業對類似股評人士的監管標準，要求 Web 3 KOL 在發表投資建議時遵循更高的專業和披露要求，以防止虛擬資產市場出現無序推廣和誤導資訊，維護市場秩序和保護投資者利益。我並不清楚針對 KOL 的監管政策會是什麼樣子，但是參考傳統金融從業人員持證上崗的流程，申請牌照需要通過考評局的考試，費用大概幾千港幣。考試後需要在一個持牌機構掛牌，接受該機構的合規和風控培訓，才能對外銷售。當然，KOL 的職責和功能不同，是更加獨立、中立的存在，這種方式未必適合。

總結

此次專訪深入揭示了香港數字資產合規交易所的現狀與未來。吳晨以其在傳統金融與 Web 3 領域的跨界經驗，帶領 EX.IO 在嚴格的監管環境中找到突破口，特別是在 RWA 市場的創新實踐，為傳統資金進入 Web 3 提供了高效路徑。她深刻洞察行業與監管的微妙平衡，呼籲社會給予監管機構更多理解與支持，強調它們是保護財富進入 Web 3 的重要基石。憑藉「By TradFi, For TradFi」的願景，EX.IO 的成功不僅展現了團隊的專業能力，也為香港數字資產市場注入了新的活力。未來，隨著 RWA 和穩定幣市場的進一步發展，香港有望在全球 Web 3 競爭中占據一席之地，為傳統金融與數字經濟的融合開闢新篇章。

來源：金色財經