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【遠東商銀】FED降息成定局，美元全線下挫

遠東商銀 2025-08-14 08:47

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◆USD/JPY

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美國 7 月消費者物價指數 (CPI) 小幅上漲，顯示總統川普徵收進口關稅迄今對商品價格的傳導作用有限，保留美國聯邦準備理事會 (FED) 下月降息的可能性，並據前聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德稱，願意接受 FED 主席職務，引發 FED 領導層更迭的猜測，而且美國總統川普考慮對 FED 主席鮑威爾翻修華盛頓總部工程管理不當提起訴訟，削弱美元走勢；此外，週三路透短觀 8 月調查顯示，非製造業景氣判斷指數跌至正 24，為五個月來首次下降，但製造業景氣判斷指數連續兩個月改善至正 9，突顯日本與美國達成貿易協議後，製造商對景氣的信心增強，並據日本央行 (BOJ) 數據顯示，衡量企業之間相互收取的商品和服務價格的企業物價指數 (CGPI) 在 7 月較去年同期漲幅降至 2.6%，為連續四個月放緩，但食品和農產品批發價格繼續上漲，而且 BOJ 內部要求放棄一項定義模糊的通貨膨脹指標的壓力愈來愈大，為未來加息制定更清晰路徑，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 148.16 高點。

隨後全國廣播公司商業頻道 (CNBC) 援引兩名政府官員的話報導，FED 主席鮑威爾任期明年 5 月結束，川普政府正考慮十一位接任候選人，並據美國財政部長貝森特表示近期就業數據疲軟，FED 可能降息 50 個基點，而且據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，與指標聯邦基金利率掛鉤交易員認為 FED 於 9 月會議降息 25 個基點的機率為 99.9%，打擊美元兌日圓至 147.07 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.10-30，支撐於 146.00-20。

◆EUR/USD

昨日數據顯示澳洲第二季工資漲幅穩定在 3.4% 的溫和水平，但不影響寬鬆政策的實施，同時有望為消費支出提供一些支持，並隨著美國通貨膨脹率溫和提升降息的預期而壓抑美元，風險情緒得到提振，抵禦澳洲央行 (RBA) 降息及其鴿派政策前景的影響，支持澳幣和紐元展開盤整，而且歐洲領導人與烏克蘭總統澤連斯基趕在美國總統川普與俄羅斯總統普丁會晤前進行視頻會議，力爭在保護烏方利益，支撐歐元兌美元穩守 1.1667 低點。

據德國經濟部月度報告稱，歐盟與美國達成關稅協議未帶來明顯經濟復甦，德國出口勢頭料受抑制，但德國 7 月 CPI 與消費者物價調和指數 (HICP) 終值分別較上年同期漲 2.0% 及 1.8% 符合預期，而且美國總統川試圖結束烏克蘭戰爭，改善風險偏好，推升歐元兌美元至 1.1730 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1700-20，阻力於 1.1780-1.1800。

◆GBP/USD

英國央行 (BOE) 下調其量化寬鬆預估損失至 1,150 億英鎊，並據英國勞動力數據顯示招聘疲軟，但工資持續增長，利好英國消費者，突顯英國央行 (BOE) 需要兼顧經濟放緩和頑固通貨膨脹風險的挑戰，週三導致英鎊兌美元徘徊於 1.3489 低點。隨著市場愈發相信美國通貨膨脹數據溫和下，降息的速度可能比英國更快，兩國利率差距縮窄的預期提振英鎊兌美元至 1.3584 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3555-75，阻力於 1.3640-60。

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