聯準會降息臨近、加密市場是 「黃金坑」 嗎？比特幣陷宏觀壓力Q4或崩、ETH、狗狗幣下跌

市場調整來襲：宏觀壓力引發加密貨幣回調

近期加密市場樂觀情緒消退，比特幣自歷史高位回落 9%，山寨幣普遍回調 20%-30%。

8 月初單日清算規模超 15 億美元，核心觸發因素與宏觀環境密切相關：美國總統川普提議對 66 國加征新關稅、地緣政治不確定性升級（如美國在俄羅斯附近部署核潛艇），以及矛盾的宏觀經濟數據 ——5-6 月非農就業數據大幅下修動搖市場信心，聯準會降息預期落空，導致機構需求萎縮，比特幣現貨 ETF 首次出現凈流出。

不過，關稅威脅與地緣風險更可能是短期施壓手段，無需過度恐慌；真正值得關注的是宏觀壓力累積：全球信貸增長不足支撐 GDP 擴張，利率高企疊加經濟降溫信號明顯。當前關鍵支撐位：比特幣 110,000 美元，以太坊 3,200 美元。

分析師觀點：周期未結束，Q4 成關鍵窗口

加密分析師 Josh Olszewicz 在直播中指出，8-9 月屬比特幣季節性疲軟期，當前周期尚未結束但需看第第四季表現。技術面顯示比特幣未現典型頂部特徵，鏈上指標也未過熱，但短期勢頭減弱 —— 突破 12.2 萬 - 12.3 萬美元後遇阻回落，ETF 資金流成最大不確定因素。

期貨基差收縮（BTC 溢價跌至 7% 以下，ETH 跌至 8% 以下）反映投機需求下降，風險偏好回落。宏觀面喜憂參半：通膨數據低迷但新關稅可能推高物價，核心 PCE 數據走弱，勞動力市場實際失業率或達 4.9%。流動性方面，聯準會逆庫藏股工具消耗抵消量化緊縮影響，整體流動性平穩。分析師建議當前降低風險敞口，等待 10-12 月潛在行情。

主流幣走勢分化：ETH 回調、DOGE 承壓、SOL 鏈上強價格弱

• 以太坊（ETH）：從 3,700 美元回落至 3,640 美元，屬健康回調，看跌成交量低迷，RSI 保持在 57 以上未超賣。支撐位關注 20 日均線 3,600 美元，若失守則看向 50 日和 100 日均線 3,300 美元、3,100 美元，突破下行阻力線有望重回 3,700 美元。

• 狗狗幣（DOGE）：在 0.213 美元遇阻，面臨跌破 0.20 美元支撐位的風險，50 日與 200 日均線形成阻力匯合點，RSI 動量減弱，成交量不足支撐反彈。下一檔支撐位 0.19 美元（100 日均線），若失守或下探 0.175 美元。

• Solana（SOL）：鏈上基本面強勁（TVL24 小時漲 2.67%，穩定幣增長 500%），但價格周跌近 10%，表現遜於 L1 同行。

機構持倉雖有增加，但資金輪動明顯偏向 ETH，SOL/ETH 比率測試年度關鍵支撐位，短期缺乏收復 200 美元動力。

總結：波動中布局，靜待降息周期

當前市場震盪屬 FUD 疊加的博弈階段，全球流動性整體仍趨寬鬆。預計 9 月聯準會或啟動降息，秋季主力資金回流有望開啟 「山寨幣季」。

策略上可逢低累積 BTC、ETH、SOL，尤其關注 ETH 的技術潛力與機構增持信號（8 月 3 日某錢包加倉 3600 萬美元 ETH）。低位買入窗口或難長久，建議分步建倉，靜待第四季行情。

來源：金色財經