穩定幣只支付結算卻不孳息 董瑞斌：其實台灣早就有自己的「穩定幣」了

美國眾議院 7/17 通過三項加密貨幣重要法案，其中 GENIUS 法案已由總統川普簽署成為法律，針對穩定幣在台灣的發展潛力，銀行公會理事長暨兆豐金控 2886-TW) 董事長董瑞斌今 (31) 日語驚四座：「台灣早就有自己的穩定幣，就是悠遊卡，而且大家每天都在用。」他指出穩定幣僅對發行機構有利，且穩定幣不孳息，對消費者極不友善，加上台灣金融基礎設施完善，支付系統發達，他認為穩定幣在台發展有侷限。

董瑞斌指出，穩定幣若視為一種貨幣，其「穩定性」可分為國內幣值穩定與對外匯率穩定兩層面，但全球法幣皆難以有效對抗通膨，固定匯率制度也需放棄本國貨幣政策，風險極高。

董瑞斌表示，穩定幣的設計雖有法幣儲備、商品支撐與虛擬貨幣支撐等方式，但都存在儲備不足、價格波動或技術風險等問題。例如「泰達幣 (Tether)」因儲備不足與程式設計失敗而崩盤，凸顯穩定幣的風險不容忽視。

美國近期通過穩定幣法案，規定穩定幣僅能用於支付與清算，不得作為投資工具，且不提供利息。發行機構可將用戶資金投入短期美國國債，獲取利息收益，卻不需回饋使用者，等同於「無息貸款」。此外，法案未禁止收取手續費，使用者在兌換穩定幣時可能面臨額外成本。

「這樣的設計對發行機構有利，但對消費者極不友善。」董瑞斌強調，穩定幣兌換現金流程繁瑣，若消費者需要現金，仍須透過特定銀行或平台，可能面臨手續費與兌換障礙。若無法做到百分之百信託儲備，穩定幣的公信力也將大打折扣。

在跨境支付方面，穩定幣雖主打快速與低成本，但董瑞斌認為，對於大額匯款企業而言，傳統 SWIFT 匯款方式仍具優勢，不僅手續費低，且可指定起息日，保留利息收益，反而比穩定幣更具效率與經濟性。尤其對企業來說，匯款資金動輒上千萬美元，穩定幣完全不給利息，反而讓業者損失更多。

董瑞斌也指出，其實台灣早已有類似穩定幣的支付工具，例如悠遊卡，具備支付與清算功能，採百分之百專案儲備，資金存放於銀行信託帳戶，安全性高。但因不提供利息，消費者僅會存入少量資金以應付日常交通需求，並不視為投資工具。

「台灣的金融基礎設施非常完善，信用卡、ATM、銀行分行密度高，現有支付系統已能滿足大多數消費需求。」董瑞斌認為，穩定幣在台灣的應用空間有限，除非能提供更高的便利性與回報，否則難以吸引消費者廣泛使用。

他也質疑穩定幣的跨境應用價值，指出台灣並無匯兌障礙，且匯款效率高、成本低，穩定幣無法提供更好的替代方案。「穩定幣的設計看似創新，但本質上只是資本主義下的金融商品，對消費者而言並不公平。」

最後，董瑞斌提醒，穩定幣若無法提供實質利息、便利性與信任保障，終將淪為發行機構獲利工具，而非真正有價值的金融創新，這是大家要審慎去思考之處。