美股創新高面臨泡沫風險，蘋果AI策略缺失或影響未來發展

Needham分析師對蘋果 (AAPL-US) 的未來發展提出警告，指出其在人工智慧領域的缺席可能成為致命風險，若未能制定明確的生成式AI策略，將面臨生存挑戰[1]。與此同時，美國總統川普的關稅政策促進了經濟信心，民調支持率創新高，顯示出經濟樂觀情緒的回升，這對於未來政策推動將產生正面影響[2]。然而，若蘋果無法有效應對AI競爭，可能導致股價下跌，進一步影響市場對其估值的看法，顯示出科技巨頭在新興技術競爭中的脆弱性。

隨著國際油價因美中經濟數據疲弱及供應增長跡象下跌至三周低點，布蘭特原油和西德州中質原油分別跌至68.44美元和65.16美元[3]。美國總統川普與聯準會主席鮑爾的會面可能促進降息，進一步影響石油需求，而美方計劃允許委內瑞拉國油公司PDVSA的合作夥伴進行有限度營運，或將增加其石油出口。另一方面，川普對美元強勢的看法顯示出其對美國製造與出口的擔憂，強調較弱的美元能為製造商帶來更多利潤，儘管強勢美元在控制通膨上具優勢，這反映出當前經濟環境中，市場對於貨幣政策及能源供應的敏感度持續上升[4]。

根據FactSet最新調查，黑石 (BX-US) 的目標價中位數上調至178元，顯示市場對其前景的信心增強，尤其在其股價近期上漲5.01%後，表現優於標普指數[5]。然而，黃金價格因美元走強及美歐貿易協議進展而下滑，顯示市場對風險資產的偏好上升，且勞動力市場穩定使得聯準會可能維持利率不變，進一步壓制黃金需求[6]。這一系列動態反映出投資者在尋求收益與避險之間的微妙平衡，市場走向仍需密切關注經濟數據及政策變化。

美元在穩健經濟數據的支持下小幅回升，但本周仍錄得0.8%的跌幅，顯示市場對於聯準會（Fed）未來政策的謹慎態度[7]。同時，美股持續創新高，然而分析師警告市場可能已進入泡沫區間，特別是標普500指數接近歷史高點，且輝達 (NVDA-US) 成為首家市值達4兆美元的公司，散戶追逐「迷因股」的現象再度浮現[8]。這些動態反映出市場在高估值與政策不確定性之間的微妙平衡，投資者需對潛在風險保持警覺。

美國總統川普對於與歐盟及中國的貿易協議表現出謹慎態度，與歐盟的協議可能性僅為五五波，儘管歐盟急於達成協議並已準備對美國商品徵收反制關稅[9]。同時，川普也在尋求與中國的經濟協議，意圖促進美國企業進入中國市場，並希望中國增加對美國技術的採購[10]。然而，中國政府已明言將對任何損害其利益的協議進行報復，顯示出當前貿易談判的複雜性與不確定性，市場需密切關注後續發展。

美股在25日持續上揚，標普500指數連續五日創下新高，納斯達克亦刷新收盤紀錄，顯示市場對經濟復甦的信心增強，尤其在強勁企業財報的推動下，超過82%的標普500成分股表現優於預期[11]。然而，英特爾因虧損預測股價大跌8.53%，反映出市場對個別企業風險的敏感性[12]。隨著聯準會即將召開利率會議，投資者對未來市場走向持謹慎樂觀態度，並開始考慮避險策略以應對潛在的市場波動。