《神州債市》上交所據報設新債券發行框架,吸引民企發債提振市場

　　《經濟通通訊社25日專訊》據《路透》引述消息人士報道,上海證券交易所計劃方便更多企業發行債券,並通過新的債券發行框架吸引投資者。有關機制已於去年底作為試點悄悄啟動,迄今已發售53隻債券,價值370億元人民幣,今年的目標是將發行量翻一番。報道認為,中國希望為民營企業提供更多的融資選擇以振興經濟。

　　消息人士提到,新框架下的公司(不包括開發商和金融公司)被要求更及時地披露業務信息,並加強保護投資者的措施;而相關交易的承銷商被要求發揮更積極的作用,通過促進債券在二級市場的交易來創造需求。

　　消息人士又稱,投資者通常不把民營企業的在岸債券作為投資選擇,因為他們尋求國有企業(SOE)和金融公司發行的債券的安全性。與此同時,投資者抱怨國家支持的發行人提供的收益率微薄,因此上交所推出新框架是一個及時的舉措。

　　報道指,上交所沒有回應置評請求。

*投資者憂民企債券違約風險較高*

　　消息人士還透露,上交所推動券商購買他們承銷的債券,並在二級市場上交易這些證券,以創造需求和刺激投資者的興趣。儘管高回報很誘人,但鑑於民營企業前景不明,一些投資者對這種投資選擇並不十分樂觀。

　　報道引述上海安放私募基金管理信用研究總監黃雪峰稱,大多數發行人都不太吸引人,「票面利率並不太吸引人,尤其是當發行人是一家民營企業時。人們更傾向於地方政府金融工具發售的債券,因為它們的違約風險很小」。

　　申萬宏源證券的數據顯示,目前民營發行人僅佔中國信用債券市場的2.4%,而國有企業佔95%。數據又顯示,2014年至2023年8月期間,按價值計算,民營企業佔中國債券

違約的64%。(sl)