全球貿易緊張加劇，中國外貿韌性突出，企業靈活應對市場挑戰

中國上半年外貿表現強勁，出口額達13兆人民幣，年增7.2%，顯示出在複雜的全球經濟環境中仍具韌性，尤其是民營企業和跨境電商的表現尤為突出[1]。然而，美國商務部對無人機及多晶矽進口展開調查，可能對這些商品徵收關稅，進一步加劇貿易緊張局勢。市場對此反應敏感，擔心貿易戰將對全球經濟造成影響[2]。在此背景下，中國透過一帶一路及新興市場的拓展，外貿的長期基本面仍然向好，未來的市場動態值得密切關注。

截至2025年7月15日，239家資本額超過50億的公司公布的6月營收顯示，華碩在年增率和月增率上表現優異，分別達17.3%和8.5%[3]，而亞昕的年增率更是驚人，達到1410.9%。這一數據反映出建材及金融保險業的強勁表現，與美股小型股及非必需消費類股的疲弱形成鮮明對比。後者在標普500指數創新高的背景下仍未能回升，顯示市場對經濟環境的敏感性[4]。儘管小型股的表現引發擔憂，但歷史數據顯示，標普500指數在類似情況下的後續表現通常較為強勁，未來一個月和六個月內有望上漲2.7%及6.1%。因此，投資者不應急於減碼美股，應持續關注市場動態及行業趨勢。

波音公司最近向中國交付三架737-8 Max飛機，顯示中美貿易緊張局勢有所緩解。這一交付量的增加不僅反映了貿易關係的改善，也可能暗示中美雙邊高峰會的協議即將出現[5]。與此同時，歐盟在美國加徵關稅的背景下，迅速與印尼達成經濟夥伴關係協議，並加快與加拿大及東協國家的貿易談判，顯示出其重塑全球貿易格局的決心[6]。這些動態不僅反映了各國在面對貿易挑戰時的應對策略，也顯示出全球貿易環境的變化與合作機會的增長。

日本長期債券殖利率大幅上升，顯示市場對於財政赤字的擔憂加劇，尤其是日本30年期公債創下兩個月來最大漲幅。德國則逼近14年來的高點，顯示全球對政府債務和支出失控的焦慮已取代傳統的利率焦點[7]。同時，智慧手機市場在第二季出貨量僅增長1%，三星憑藉AI技術的Galaxy系列逆勢成長，而蘋果則面臨出貨量下滑的挑戰，顯示經濟不確定性對消費者需求的影響仍在持續[8]。這些趨勢反映出市場在面對債務和消費者信心雙重壓力下，未來的增長潛力仍需謹慎評估。

舊金山市長 Daniel Lurie 宣布將開放全市 3 萬名政府工作人員使用微軟 Copilot AI，這一舉措不僅提升了市府的工作效率，預計每名員工每周可節省高達 5 小時的工作時間，還使舊金山成為全球最大的人工智慧應用地方政府之一[9]。同時，根據FactSet的最新調查，奇異 (GE-US) 的目標價中位數由260元上修至273元，顯示市場對其未來表現的信心，尤其在其股價近期上漲5%後，表現優於標普指數[10]。這些動態反映出科技創新與市場信心的交織，暗示著未來在政府與企業層面，人工智慧的應用將持續擴大，進一步推動經濟增長。

匯豐分析師對Robotaxi市場的潛力表示擔憂，認為其獲利能力被過度樂觀評估，需7至8年才能實現盈利，隱藏成本如停車和充電費用將進一步侵蝕利潤[11]。同時，因應貿易戰影響，企業尤其是零售和醫療行業開始增持現金並調整庫存策略。富國銀行數據顯示融資需求增長5-10%[12]，顯示出企業在不確定環境下的保守態度，等待更穩定的貿易協議以進行供應鏈調整，反映出市場對未來經濟情勢的謹慎預期。