美股面臨多重挑戰：蘋果高層變動與貿易緊張影響資金配置

蘋果 (AAPL-US) 營運長 Jeff Williams 將於年底卸任，接任者為現任營運高級副總裁 Sabih Khan，此次高層變動反映出蘋果面對管理層老化及AI挑戰的迫切需求[1]。同時，日本政府退休投資基金（GPIF）對美國公債的投資達到十年來的最高水平，持有的外國債券中51.8%為美國公債，顯示出在美元升值及美國利率上升的背景下，資金流向美國資產的趨勢愈加明顯[2]。這一系列動態不僅影響蘋果的未來策略，也可能對全球資本市場的資金配置產生深遠影響，特別是在美國資產的吸引力持續增強的情況下。

高盛發出警告，指出下半年美股牛市面臨三大熊市風險，包括成長衝擊、利率波動及美元疲軟，這些因素可能對企業獲利造成壓力。尤其是在高關稅影響下，美國從中國的服裝進口已降至22年新低，顯示出貿易關係惡化的直接後果[3]。隨著美國零售商轉向其他國家採購，這一趨勢可能進一步影響市場結構，促使投資者重新檢視資產配置，建議透過低波動性股票及黃金進行多元化以減少風險[4]。在全球經濟成長面臨下行壓力的背景下，市場對未來回報的信心可能受到挑戰，投資者需謹慎應對即將到來的市場波動。

迅銷（Fast Retailing）第三季財報顯示，受中國市場銷售疲軟影響，營業利益為1,467億日元，未達預期，顯示出全球經濟放緩對消費品行業的壓力[5]。同時，美國總統川普對東亞及東南亞國家的貿易施壓，若未能在8月1日前達成協議，將面臨高達40%的關稅，這一政策可能進一步影響這些國家的出口及經濟增長[6]。馬來西亞則對與美國的貿易談判持樂觀態度，力求將關稅降至10%以下，顯示出新興市場在全球貿易中的重要性[7]。此外，費列羅計劃以30億美元收購麥片品牌WK Kellogg，該消息使WK Kellogg股價飆升50%，反映出包裝食品行業的整合趨勢及市場挑戰[8]。整體而言，全球貿易環境的不確定性及市場整合趨勢，將持續影響企業的營運策略及投資決策。