《勝算在握》怡發證券張穎群:薦買中國電信、偉士佳杰

　　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買中國電信、偉士佳杰

　　中國電信(00728-HK):集團是全球一家大型及領先的綜合智能信息服務營運商,主要業務是在國內提供基礎電訊業務,包括綜合有線通訊服務、移動通訊服務、互聯網接入服務等增值電訊服務、信息服務,及其他相關服務,集團同步在上海證券交易所上市。

　　截至2025年3月31日止之首季度業績為營業額1354.98億元人民幣,比上持平。股東應佔盈利輕微增長3.1%至88.64億元人民幣。截至2024年12月30日止之

全年度業績為營業額上升3.1%至5294.17億元人民幣。股東應佔盈利同增長8.4%至330.12億元人民幣。集團移動用戶規模高達4.25億戶,ARPU更達到45.6元人民幣。寬帶用戶1.97億戶,ARPU亦達到47.6元人民幣。期內持續推進人工智能、量子衛星賦能產品及服務。推出全球首個QKD和PQC融合的分布式密碼系統。發布全國單台比特數最多的超導量子計算機「天衍-504」,首個單波1.2　Tbit╱s,容量超過100　Tbit╱s的空芯光纜傳輸系統。實現星地融合,無線AI等6G關鍵技術。推進「雲改數轉」戰略,加大科技創新力度、深入雲網融合、加快打造服務、科技型和安全型。持續強化5G營運,提升覆蓋率和網絡體驗,豐富5G特色應用。在家庭信息化服務上,深耕數字生活產品和服務,加快千兆寬帶發展,進一步推進智慧家庭和社區。

　　集團不斷加大科技創新力度,明確科技型企業的目標。制定「十四五」科技創新專項規劃,RDO新研發體系布局全面完成,並將網絡、AI、安全,及量子等關鍵核心技術,推進核心技術自主掌控,天翼雲及5G邊緣網絡,及新一代雲網運營系統等技術取得明顯成效,並提升專利水平。可於現價5.55元附近吸納,中長線可見8.10元。跌穿4.70元止蝕。(建議時股價:5.55元)

　　偉士佳杰(00856-HK):集團主要業務是向客戶提供資訊科技產品,為企業提供資訊科技之基礎設施及系統工具的設計、執行、培訓、維修及支援服務,同時提供大數據及雲計算所需要

的網絡安全硬件及軟件。可提供銷售之產品包括有雲數據、移動互聯、系統設備、家用遊戲、虛擬╱增強現實、無人機、物聯應用、基礎網絡、整機外殼及信息安全。主要服務於金融、通信、交通、製造、能源、教育及醫療等行業。

　　截至2024年12月31日止之全年業績為營業額增長20.6%至890.86億元,稅後盈利10.52億元,上升14.1%。期內整體毛利率微跌0.3個百分點至4.4%。

集團現時服務網絡遍布中國、新加坡、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓、緬甸、老撾及柬埔寨等亞洲國家。透過50000個渠道夥伴,服務人群超過19億人。全球知名企業蘋果、惠普、戴爾、華為、微軟、聯想、英特爾及甲骨文等,皆為亞太地區的重要合作夥伴。建立雲數據平台、IT服務2.0平方台、B2B╱B2C電商平台、超過千家情景式新零售終端和打造黑科技020連鎖網站。

　　集團擁有龐大的產品組合,以推動增長,增加市場佔有率。繼續在中國及亞洲區擴充及發展業務。深入了解客戶需求,並全力配合,建立更深厚的關係。為個人消費市場提供更優質服務,第一時間引入最新的科技和產品,以滿足消費者的需求。可於現價7.76元附近吸納,中長線可見11.30元,跌穿6.70元止蝕。(建議時股價:7.76元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)

　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀:薦買中國宏橋、華潤萬象生活

　　中國宏橋(01378-HK):中國宏橋是一家集熱電、採礦、氧化鋁、液態鋁合金、鋁合金錠、鋁合金鑄軋產品、鋁母線、高精鋁板帶箔及新材料於一體的特大型鋁全產業鏈企業,也是全球領先的鋁產品製造商之一。公司日前發盈喜,預計上半年淨利潤增加約35%。集團鋁合金產品及氧化鋁產品銷售價格上漲,銷售數量亦有所增加,帶動集團產品毛利增長。目前,國內電解鋁的社會庫存處於多年低位,全球庫存也在持續減少,為價格提供支撐。同時,氧化鋁價格持續走低,電解鋁的利潤保持在高位。伴隨著煤價的下行,主要能源成本下降。此外,中國宏橋海外布局迎來豐收期,位於幾內亞的西芒杜鐵礦項目,預計將於2025年底投產發運,設計產能達6000萬噸╱年。公司穩健成長的業績,加上高分紅水平,帶動股價屢創新高,前景繼續樂觀。目標價20.00元,入巿價17.50元,止蝕價15.80元。(本周四建議時股價:18.14元)

　　華潤萬象生活(01209-HK):華潤萬象生活去年業績表現穩健,期內營收達170.4億元人民幣,增長15.4%;淨利潤為36.29億元人民幣,增長23.9%。毛利率提升至

32.9%,管理效率顯著改善,每股派息0.922元,連同特別股息每股1.2862元,全年股息達2.2082元,現價計股息率約5.9%。物業管理收入達66.6億元人民幣,增長10.7%。截至2024年底,公司合約面積達3.02億平米,管理面積2.71億平米,顯示出穩定增長的趨勢。城市空間服務收入增長36.3%,在管面積同比增長19.8%,顯示出快速擴張的潛力。作為行業龍頭,商業管理的表現尤為突出。購物中心收入達42.09億元,同比增長30.0%,毛利率為72.6%。寫字樓收入也達到20.65億元,同比增長7.1%。整體出租率雖有輕微下降,但仍保持穩定盈利能力。公司擁有穩定業務收入及強勁現金流,未來派息有望穩定增長,估值有上升空間。目標價50.00元,入巿價38.00元,止蝕價35.00元。(本周四建議時股價:38.00元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)