美股創新高但風險加劇，科技競爭與供應鏈重組成市場焦點

美股在川普關稅不確定性降低及聯準會降息的推動下，標普500指數和那斯達克指數屢創新高。然而，華爾街的空頭專家對此波漲勢表示擔憂，指出市場可能過熱，並警告多項指標亮起紅燈，顯示潛在風險[1]。隨著美中貿易衝突影響逐漸緩解，磷化銦基板短缺狀況改善，法人看好聯亞 (3081-TW)、全新 (2455-TW) 和環宇 - KY (4991) 的中長期業績，顯示光通訊產業的成長潛力[2]。這些動態反映出市場在面對不確定性時的脆弱性，投資者需謹慎應對。

哈佛大學的報告指出，中美歐在AI、半導體及量子技術等五大領域的科技競爭日益激烈。美國雖然在各領域保持領先，但面臨經費削減與政治挑戰，中國在生技和量子技術上則顯著進步，顯示出其在科技創新上的潛力[3]。此外，以太坊的Pectra升級使以太幣價格上漲40%，該升級不僅提升了網路性能，也引發對中心化的擔憂，顯示出區塊鏈技術在市場中的重要性[4]。這些趨勢顯示，科技領域的競爭與合作將成為未來市場動態的關鍵因素。

根據美國銀行的分析，自動駕駛汽車市場將在2040年達到1.2兆美元，輝達 (NVDA-US) 和高通 (QCOM-US) 將成為主要受益者[5]。同時，台積電 (2330-TW) 在美國與越南達成關稅協議後，ADR創新高，股價上漲5元至1090元，帶動電子權值股普遍走揚，顯示市場對科技股的信心持續增強[6]。隨著AI伺服器需求上升，ABF載板及相關產業也顯示出強勁的成長潛力，暗示未來科技產業的結構性變化將為投資者帶來新的機會。

南韓總統李在明在就職滿月之際強調，韓美貿易協議的談判面臨重大挑戰。若未能在期限內達成協議，將導致輸美商品關稅大幅上調，對南韓企業造成直接衝擊[7]。同時，富士康從印度iPhone工廠召回中國工程師的決策，雖然郭明錤認為影響輕微，但此舉反映出在美中科技戰的背景下，供應鏈重組已成為企業策略的重要考量[8]。這些動態顯示出全球貿易環境的不確定性，企業需靈活應對政策變化以維持競爭力。

美國供應鏈的脆弱性在伊朗與以色列的衝突中暴露無遺。Exiger 執行長 Brandon Daniels 提出應重新評估國防供應鏈戰略，強調其作為「武器」的重要性，並呼籲加強與盟友的合作以提升韌性[9]。同時，川普對聯準會主席鮑爾的批評，反映出他意圖削弱美元以促進出口的策略，這使得美元指數面臨自1973年以來的最差表現[10]，市場對於聯準會獨立性的擔憂加劇，顯示出當前經濟政策的複雜性與不確定性。

美國與越南達成的貿易協議將關稅從46%降至20%，為越南成衣代工企業如儒鴻 (1476-TW) 和聚陽 (1477-TW) 帶來利好，股價分別上漲逾8%和6%[11]，接單情況將回穩，進一步促進產業鏈的穩定發展。相對於此，微軟 (MSFT-US) 宣布將裁員約9,000人，這是其年內第二次大規模裁員，雖然面臨經濟挑戰，但其智慧雲部門仍顯示出強勁的營收增長[12]，顯示出科技巨頭在調整人力資源的同時，仍能保持業務增長的韌性，反映出市場對於科技與製造業的不同反應與未來展望。