《外資精點》野村維持老鋪黃金「買入」評級,目標價1023元

　　《經濟通通訊社3日專訊》野村發表研究報告指出,老鋪黃金(06181-HK)管理層表示,產品創新是公司的重點關注領域,最近推出的葫蘆系列(5月下旬推出,在黃金首飾的顏色應用方面取得突破)和新加坡店開業的Gold　Cross系列(融入基督教元素)。管理層強調,未來設計方向仍植根於中國美學和傳統黃金工藝,但也引入國際設計師以提升產品的高端和國際形象。野村維持老鋪黃金「買入」評級,目標價1023元。

　　在店舖擴張方面,管理層表示公司於2025年在多個高端商場開設新店,如上海港匯恒隆廣場、上海國金中心商場和新加坡濱海灣金沙,整體店舖質素不斷提升。公司最近還在北京SKP一樓取得黃金地段,加強在核心商圈的布局。租金收入比率維持在8-10%左右。

　　管理層表示,新店鋪有較短的提升期,迅速達到日常接待上限。新加坡店在高峰時段需要等候2小時,本地顧客比例較香港和澳門店高。長遠而言,公司在國內市場目標約50個據點。海外方面,計劃於2026年在日本開設分店。

　　在供應鏈方面,管理層表示60%產品通過內部製造(核心產能),40%通過外包;手工製作周期平均為30至90天。由於黃金現貨價格上漲,公司2025年毛利率或面臨壓力,但通過價格調整,目標在2025年維持40%以上的毛利率,並預期中長期毛利率穩定。

(kl)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。