全球經濟不確定性加劇，科技股與貴金屬市場互動影響深遠

老鋪黃金 (06181-HK) 股價大幅上漲，半年漲幅達321%，顯示出市場對黃金的熱情持續高漲，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者尋求避險資產的需求上升[1]。美股在科技股的推動下創下歷史新高，市場情緒因貿易談判進展及降息的期待而持續增強，然而專家警告政策不確定性可能影響未來走勢，特別是聯準會的降息節奏將成為下半年市場的關鍵因素[2]。這些因素共同影響著資本市場的動態，投資者需密切關注全球經濟指標及政策變化，以把握投資機會。

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 在6月的強勁表現，累計漲幅達15%，市值逼近4兆美元，顯示出AI技術的持續熱潮對市場的深遠影響[3]。隨著輝達獲利年增45%，其在標普500中的權重將顯著上升，反映出投資者對科技股的信心加強。另一方面，黃金價格在美元走弱的背景下，季漲逾5%，顯示出貴金屬市場的穩定性，尤其是在美國經濟數據即將公布之際，市場對聯準會政策的看法也在影響投資者情緒[4]。這些動態顯示出科技與貴金屬市場之間的互動，未來可能成為資本配置的重要考量。

美國聯準會主席鮑爾的繼任問題引發市場關注，隨著其任期將於2026年屆滿，部分觀察人士認為其權威已逐漸減弱，並可能面臨「影子主席」的局面[5]。同時，原油市場因中東風險緩解而小幅下跌，但連續第二個月上漲，顯示出供需之間的微妙平衡[6]。OPEC+計劃增產的消息，結合美國創紀錄的原油產量，可能會影響未來的價格走勢，市場需密切關注這些動態對經濟的潛在影響。

美元因貿易協議不確定性及預算赤字擴大而走弱，美元指數(DXY)降至96.86，創下1970年代以來最差的半年表現，歐元則因而升至1.1780，顯示出市場對美國經濟前景的擔憂[7]。隨著加拿大取消對美國科技公司的數位服務稅，兩國貿易談判將重啟，這一舉措有望緩解貿易緊張，並促進雙邊經濟合作[8]。市場分析指出，若貿易協議能順利達成，將可能改善美元的走勢，並對全球市場產生積極影響。

美股於6月30日再創歷史新高，標普500指數和那斯達克指數分別上漲4.96%及10.57%，顯示出強勁的市場動能，部分原因是川普對關稅政策的暫緩及對降息的呼籲，這可能進一步刺激經濟成長[9]。同時，以色列外長表示有意與敘利亞及黎巴嫩建立正式外交關係，雖然中東局勢仍然不穩定，但此舉可能為該地區的經濟合作帶來新機會，尤其是在美國推動地區正常化的背景下[10]。整體而言，市場對於政策變化的敏感度提升，未來的經濟走向將受到多重因素的影響，特別是在科技股及地緣政治的交互作用下。

歐盟與美國的關稅談判進入關鍵階段，歐盟願意接受10%普遍關稅，但要求對製藥、半導體等關鍵產業獲得豁免[11]，顯示出對維護產業競爭力的重視。與此同時，蘋果 (AAPL-US) 正考慮引入OpenAI或Anthropic的技術以取代自研模型，反映出在生成式AI領域的競爭壓力[12]。這些動態不僅影響企業策略，也可能重塑全球科技與貿易格局，特別是在美歐貿易關係及科技創新方面，未來市場需密切關注這些變化對產業鏈的潛在影響。