美股資金流出與貿易談判影響 AI競爭加劇，中國科技企業機遇與挑戰並存

美國股票基金連續六周遭遇資金流出，淨撤資204.8億美元，顯示投資人因獲利了結而選擇觀望，然而標普500指數卻逆勢上漲約2.9%，接近歷史高點，顯示市場仍具韌性[1]。同時，貿易談判進展亦成為市場焦點，美國財長表示希望在9月前完成多項貿易協議，這將有助於穩定市場情緒，尤其是在與中國及其他主要貿易夥伴的協商中，若能達成共識，將為美國經濟增添信心[2]。在此背景下，固定收益市場的資金流入顯示出投資人對風險的重新評估，未來市場動向將密切關注貿易協議的進展及其對股市的影響。

鏈上現實世界資產 (RWA) 市場正經歷爆發性成長，預計至2034年將達30兆美元，顯示出強勁的投資潛力[3]。目前，私人信貸主導市場，貝萊德 (BlackRock) 的BUIDL基金已持有29億美元的通證化美國國債，顯示出機構對此類資產的興趣[3]。此外，中國快時尚電商Shein計畫在香港秘密提交IPO申請，若成功將為香港新股市場注入活力，並可能重建其全球融資中心的地位，然而其上市估值仍受中美貿易政策影響[4]。這些動態顯示出市場對新興資產類別的關注與對傳統市場的重塑需求，未來將持續吸引投資者的目光。

美國總統川普計畫透過一系列行政命令來推動人工智慧 (AI) 基礎建設，並加速美中之間的AI軍備競賽，這一策略不僅反映出對科技競爭的重視，也可能對全球經濟帶來深遠影響[5]。耶魯大學教授史蒂芬．羅奇警告，全球經濟正面臨中東戰爭與美國關稅政策交織的「致命組合」，可能引發新一輪衰退，並使全球GDP成長率面臨高風險[6]。在此情況下，川普的AI政策若未能有效應對外部衝擊，將可能加劇全球經濟的不穩定性，特別是在能源需求和貿易摩擦的雙重壓力下，市場需密切關注這些政策的實施效果及其對經濟的長期影響。

中國AI新創DeepSeek因涉嫌違反歐盟個資規範而面臨德國監管機構的封殺威脅，這不僅可能影響其在歐洲的業務發展，也反映出國際對中國科技企業的監管壓力日益加劇[7]。小米集團的首款SUV YU7在市場上創下銷售佳績，顯示出其在價格和設計上的競爭力，然而，面對特斯拉等強勁對手，小米仍需克服產能和品質挑戰，以維持市場信任[8]。這兩個事件突顯了中國科技企業在全球市場中所面臨的機遇與挑戰，尤其是在資安和競爭策略方面的雙重壓力。

中國與法國干邑酒商達成的進口價格底線協議，將與歐盟的電動車稅案談判緊密相連，顯示出貿易政策的互動性[9]。蘋果公司 (AAPL-US) 在面對歐盟數位競爭法規的壓力下，調整應用商店政策以避免罰款，這反映出科技巨頭在全球市場中面臨的合規挑戰[10]。這些動態不僅影響相關行業的市場策略，也揭示了國際貿易與科技監管之間的複雜關係，未來可能進一步改變全球供應鏈的格局。

Nike (NKE-US) 股價因執行長希爾回歸運動本業策略而上漲逾 10%，顯示市場對其轉型計畫的信心，儘管第四季淨利大幅下滑86%[11]。相對於此，中鋼 (2002-TW) 則面臨虧損擴大的挑戰，5月稅前虧損達9億元，顯示鋼市進入調整期，受美國關稅政策及新台幣升值影響，內需雖穩但出口動能不足[12]。這兩者的市場表現反映出不同產業在當前經濟環境中的適應能力，Nike的策略調整或將為其未來增長鋪路，而中鋼則需面對更為嚴峻的市場挑戰。