全球經濟不確定性加劇，RWA市場崛起，中國IPO與美國AI政策成焦點

鏈上現實世界資產 (RWA) 市場正顯示出爆發性成長潛力，將從2022年的50億美元增至2034年的30兆美元，年增幅達85%[1]。私人信貸在此市場中占主導地位，顯示出資本市場對通證化資產的需求日益增加。美國5月PCE物價指數年升2.3%，核心PCE年升2.7%，顯示出通脹壓力仍然存在，且個人支出數據走弱，可能影響市場流動性[2]。在此背景下，RWA市場的未來發展需密切關注市場結構的穩定性及其對整體經濟的影響。

中國快時尚電商 Shein 擬在香港秘密提交 IPO 申請，這一策略或將為其在港上市開啟新途徑，尤其是在倫敦與紐約上市受阻後，市場對其估值的關注也隨之上升[3]。此外，美國總統川普計畫簽署行政命令以促進 AI 基礎建設，並簡化相關電力與用地規範，顯示出美中在 AI 領域的競爭日益激烈[4]。這些動態不僅影響全球資本市場的流向，也可能重塑香港作為融資重鎮的地位，並加速美國在 AI 領域的布局，未來市場將密切關注這些政策對相關企業的影響。

全球經濟面臨的「致命組合」壓力，主要源自中東戰爭與美國關稅政策的交互影響。耶魯大學教授史蒂芬．羅奇指出，當經濟增速降至2.5%至3%時，抵禦外部衝擊的能力將顯著減弱，且根據國際貨幣基金組織的資料，2025年全球GDP成長率將進入高風險區域[5]。同時，中國AI新創公司DeepSeek因涉嫌違反歐盟個資規範而面臨德國監管機構的封殺威脅，這不僅可能影響其在歐洲的發展，也可能引發其他國家的跟進，進一步加劇國際間的監管壓力[6]。這些因素共同構成了全球經濟的不確定性，投資者需密切關注相關動態以調整策略。

小米集團首款 SUV 車型小米 YU7 上市後，短短時間內便創下中國汽車銷售新紀錄，顯示出其強勁的市場需求和競爭力，尤其是在面對特斯拉 Model Y 的挑戰時，雷軍的定價策略顯得尤為關鍵[7]。然而，隨著產能壓力和市場競爭的加劇，小米需持續提升產品品質以維持消費者信任，特別是在對手可能降價的情況下。此外，中國與法國干邑酒商的貿易協議也顯示出中國在全球貿易中的策略調整，將電動車稅案與干邑協議掛鉤，反映出其在貿易談判中的靈活性和影響力[8]，這可能對未來的汽車市場格局產生深遠影響。

蘋果公司 (AAPL-US) 調整其在歐盟的應用商店政策，以應對數位競爭法規帶來的罰款壓力，這一改變旨在讓開發者能夠更靈活地推薦其他付款選項，並推出兩級收費系統以適應不同支付方式[9]。同時，中國即時零售市場競爭加劇，京東、美團、阿里巴巴與拼多多四大巨頭正全力以赴滿足消費者對「30分鐘萬物到家」的需求，預計到2025年市場規模將突破兆元人民幣[10]。這些動態顯示出全球科技與零售行業在政策與市場需求驅動下，正面臨前所未有的挑戰與機遇，企業需在資本運作與執行力上展現更高的靈活性與創新能力。

根據FactSet調查，Uber Technologies Inc (UBER-US)的2025年每股盈餘由2.9美元下修至2.86美元，顯示市場對其未來成長的謹慎態度，目標價為98.50美元，反映出分析師對其營收增長的分歧[11]。與此同時，中鋼 (2002-TW)在5月報告稅前虧損擴大至9.07億元，顯示鋼市進入調整期，受到美國關稅政策及新台幣升值影響，內需雖穩但出口動能不足，顯示全球市場的不確定性對鋼鐵業的壓力加大[12]。這些趨勢反映出科技與傳產在當前經濟環境中的不同挑戰，投資者需謹慎評估市場動態。