全球市場挑戰加劇：AI技術受阻、金融政策不明朗、併購活動加速

中國人工智慧新創公司深度求索（DeepSeek）延後R2模型發布，執行長對性能不滿意，顯示其在技術優化上仍面臨挑戰，尤其在美國出口限制影響下，未來推廣進度堪憂[1]。同時，美國聯準會官員對降息的看法分歧，部分官員擔心關稅對通膨的影響，呼籲保持耐心，市場對於降息的看法仍然不明朗，這反映出經濟環境的不確定性[2]。這些因素共同影響著科技與金融市場的動態，投資者需密切關注相關政策及技術發展的進展。

小米集團 (01810-HK) 在最新的發表會上推出多款創新產品，包括摺疊手機 MIX Flip 2 和中大型 SUV YU7，顯示其在科技與汽車領域的積極布局，尤其是自駕技術的持續投入[3]。此外，美國石油業在川普政府的支持下，正施壓歐盟放寬環保法規，以減輕企業負擔，這反映出化石燃料行業在政策制定中的影響力日益增強[4]。這兩個事件揭示了科技與傳統能源產業在全球市場中的競爭與合作動態，將影響投資者的策略選擇。

歐盟對伊朗的政策因美方情報不明確而暫時擱置，初步報告指出美軍空襲未能完全摧毀伊朗的高濃縮鈾庫存，這可能使德黑蘭在核武器生產上仍具潛力[5]。同時，美國5月耐久財訂單激增16.4%，主要受商用飛機需求推動，但扣除運輸項目後的表現卻顯示企業資本支出仍受貿易政策不確定性影響，且商品貿易逆差擴大至疫情以來新高，顯示經濟動能不均的風險[6]。這些因素可能在未來影響全球市場的穩定性與投資信心。

輝達 (NVDA-US) 股價在創下歷史新高後持續上揚，分析師對其未來表現持樂觀態度，Loop Capital 將目標價上調至 250 美元，顯示 AI 晶片市場將在 2028 年達到 2 兆美元的規模，輝達有望成為主要受益者[7]。美股主要指數因美光 (MU-US) 財報超出預期而小幅上漲，AI 題材股表現強勁，顯示市場對科技股的信心逐漸回升，尤其是在 AI 需求持續增長的背景下，投資者對於聯準會政策的看法也在變化，降息機率上升至 20%[8]，這為科技股提供了額外的支撐，顯示出市場對於未來成長的期待。

金融市場面臨多重挑戰，金管會針對敵意併購的聲明引發關注，強調新辦法並未禁止金控公開收購，並澄清法律上無「敵意併購」定義，旨在消除外界疑慮[9]。同時，美元因市場對聯準會獨立性質疑而遭重創，跌至三年低點，預計將創下自2003年以來的最高年度跌幅，70%央行儲備經理認為美國政治環境影響美元投資[10]，顯示出市場對美國經濟政策的不安情緒，若聯準會主席人選變動，可能進一步加劇市場信心危機。

日本在2025年上半年併購規模達2320億美元，創下歷史新高，顯示亞洲市場復甦的強勁勢頭，這一現象受到企業管理改革及低利率環境的推動[11]。同時，美股在面對貿易戰及中東局勢升級的挑戰下，依然逐步邁向歷史新高，標普500指數距新高僅差0.85%，顯示出市場的韌性和企業獲利的穩健增長[12]。這些趨勢表明，無論是在亞洲還是美國，市場參與者對未來的併購活動和投資機會持樂觀態度，顯示全球經濟的結構性調整和增長潛力。