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《外資精點》花旗:港股衣履製造偏好申洲國際,關稅影響微

經濟通新聞


  《經濟通通訊社2日專訊》花旗予申洲國際(02313-HK)「買入」評級,目標價100元。港股衣履ODM供應鏈公司薦股依次為申洲國際、九興控股(01836-HK)、晶苑國際(02232-HK)及裕元(00551-HK)。

 

  花旗在研報中指出,美國對等關稅政策風險對申洲、九興及晶苑國際影響微細,

 


  該行維持申洲國際2025-27年盈利預測不變,由於申洲對美銷售僅佔總收入16%,為區域同業最低,且因申洲採用「離岸價」對客戶報價,而出廠價至零售價的標價倍數高達5-

8倍,關稅僅佔零售價1%至2%,因此對主要客戶,如Uniqlo、Nike、Adidas、Puma及LuLu不需分擔關稅。

 

  另外,申洲印尼工廠擴產進度稍慢,但柬埔寨及安徽工廠新增產能可抵銷相關影響。報告亦引述管理層指引為2025年產能增長逾10%;毛利率及淨利潤率按年擴張。

 

  該行亦提到,即使假設越南面臨25%關稅,亦僅佔其零售價3%至5%。(rh)

 

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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