《外資精點》滙豐研究︰領展業績勝預期,升目標價至45元籲買入

　　《經濟通通訊社28日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指,領展(00823-HK)公布優於預期的2025財年下半年業績,但香港資產組合仍面臨挑戰。該行預期其分派將保持韌性,主要受惠融資成本下降及亞洲多元化資產組合,維持「買入」評級,目標價由44.6元上調至45元。

　　報告指出,領展2025財年下半年每基金單位分派(DPU)按年增長3.7%至1.375元。然而,由於香港資產組合仍面臨逆風且租戶續租率將成關鍵,DPU增長勢頭預計減緩。不過,憑藉其分散的亞洲資產布局,該行預期分派將展現抗跌力。領展有望因元拆息(HIBOR)走低節省利息支出。若美國啟動降息,一些利率敏感型REIT或獲進一步支撐。該行預期2025-26年累計降息幅度不超過75基點。

　　該行指出,香港零售物業持續承壓,2025財年租金調升率轉負。儘管租戶銷售表現優於大市,預計相關資產表現仍將疲弱,但北向消費趨穩帶來積極信號。租金佔銷售額比率維持健康水平。中國大陸零售業務因上海七寶領展廣場全年貢獻,淨財產收入按年大增29%。澳洲與新加坡海外零售組合則錄得4.4%及17.8%的正向租金調升。(kl)

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