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美國勞動市場韌性與稅改影響交織，半導體需求強勁但經濟挑戰加劇

鉅亨網新聞中心2025-05-22 23:45

美國勞工市場顯示韌性，但稅改引發經濟擔憂，半導體產業需求強勁

美國勞工部最新數據顯示，上周初領失業金人數降至22.7萬，創下四周新低，顯示出勞動市場的韌性。然而，續領失業金人數卻上升至190.3萬，超出市場預期，顯示潛在的經濟隱憂[1]。此外，川普推動的稅改法案在眾議院通過，引發市場對聯邦赤字惡化的擔憂，導致美股主要指數漲跌互現，道瓊指數小幅下滑，而標普500和那斯達克則出現震盪整理，30年期公債殖利率升破5.14%進一步加劇市場謹慎情緒[2]。在此背景下，雖然大型企業如Nike和亞馬遜宣佈裁員，雇主仍選擇維持員工人數穩定，顯示出對未來經濟的謹慎樂觀，市場將密切關注續領申請數據的變化，以了解即將到來的非農就業表現。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 正在推出新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV)，該設備已進入量產並服務台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾 (INTC-US) 等晶圓廠，顯示出全球半導體產業對先進製程技術的迫切需求[3]。不過，摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙在峰會上指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，但將使政府債務在未來十年內增加3.8兆美元，這可能對經濟增長造成壓力[4]。在此情況下，艾司摩爾的High-NA技術不僅提升了晶片生產的解析度與效率，還可能成為美國半導體產業在面對國際競爭時的關鍵優勢，尤其是在中國無法獲得此類設備的情況下，將進一步鞏固美國在全球半導體供應鏈中的地位。隨著艾司摩爾計劃研發下一代「Hyper NA」機種，未來的市場競爭將愈加激烈，企業需在技術創新與財務穩健之間找到平衡，以應對不斷變化的經濟環境。

美國經濟回暖與潔淨能源政策交鋒，企業面臨高通膨與低成長挑戰

美國5月商業活動顯著回升，綜合採購經理人指數 (PMI) 初值達52.1，顯示經濟動能回暖，但同時也隱藏著通膨壓力上升的警訊[5]。企業面臨成本上升及外部需求疲軟的挑戰，售價指數攀升至59.3，顯示關稅政策對消費者的影響逐漸顯現，並可能導致經濟成長放緩至1%以下的風險。另一方面，亞德諾半導體 (ADI-US) 公布的財報顯示，受惠於汽車及工業需求回升，第二季營收年增22%，未來幾季有望持續增長，反映出類比晶片市場的復甦潛力[6]。整體而言，儘管商業活動回暖，市場仍需警惕高通膨與低成長的潛在風險，這將影響投資者的信心及未來的市場走向。

美國眾議院共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，導致太陽能類股全面重挫，尤其是住宅太陽能安裝商 Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%，顯示出市場對潔淨能源未來的信心受到重創，並可能影響《通膨削減法案》的推動[7]。同時，渣打銀行的分析師指出，儘管美國財政赤字加劇，聯準會可能會降息以支撐股市，預計未來12個月內10年期公債殖利率將回落至4%-4.25%[8]。這一系列動態反映出市場在面對政策變化和經濟挑戰時的脆弱性，尤其是在潔淨能源與傳統金融政策之間的矛盾中，投資者需謹慎評估未來的市場走向。

拉夫勞倫 (Ralph Lauren)(RL-US) 在最新財報中顯示出強勁的業績表現，得益於Polo衫和春裝的穩定需求，股價因此上漲3%[9]。然而，面對美國關稅的不確定性，該公司對未來年收入的展望顯示出謹慎，特別是考量到96%的產品來自美國以外，且中國市場佔有15%[9]。此外，麥當勞 (MCD-US) 宣布延長美國門市的營業時間至午夜，並計劃在2025年招聘大量新員工以應對同店銷售下滑的挑戰，這一策略顯示出其對市場需求的靈活應對[10]。這兩家公司在各自領域的策略調整，反映出當前市場環境中的不確定性與消費者需求的變化，未來的業績表現將受到多重因素的影響，特別是全球經濟狀況及消費者信心的波動。