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巴菲特投資失誤與科技股風險，美元走軟影響經濟前景，AI市場持續增長

鉅亨網新聞中心2025-05-16 09:35

巴菲特投資失誤與科技股風險：市場動態的雙重挑戰

巴菲特的投資失誤成為投資者的重要教訓，尤其是他在《巴菲特寫給股東的信》中提到的多起重大錯誤，如Dexter鞋業和General Re的虧損，顯示出即使是價值投資大師也會面對挑戰[1]。隨著蘋果推出的CarPlay Ultra系統，首度搭載於Aston Martin，科技與汽車產業的深度融合將重塑消費者的駕駛體驗[2]。這些趨勢不僅反映出企業在創新與轉型中的努力，也提醒投資者在選擇標的時需謹慎評估風險與機會，特別是在快速變化的市場環境中。

貝瑞所管理的 Scion 資產管理公司在2025年第一季進行重大投資組合調整，選擇做空 AI 巨頭輝達 (NVDA-US) 及多檔中概股，僅保留雅詩蘭黛 (EL-US) 一檔持股，顯示其對市場未來走勢的悲觀態度[3]。根據13F報告，Scion 購入大量針對輝達的賣權，並對阿里巴巴 (BABA-US)、百度 (BIDU-US)、京東 (JD-US) 和拼多多 (PDD-US) 建立空頭部位，這一策略在中概股因 DeepSeek 推出低成本 AI 模型而回暖之際顯得尤為引人注目。此舉反映出市場對輝達硬體生態的擔憂及對中概股未來表現的分歧看法，顯示出投資者在科技股中的風險偏好正在發生變化。

美中貿易緊張升級，美元走軟影響經濟前景，科技投資持續增長

美國與中國在日內瓦的高層會談雖然達成調降部分關稅的共識，但專家指出，這僅是貿易戰的開始，因為中國已經建立起「去美國化」的出口替代體系，並加速拓展非美國市場[4]。同時，美國與阿拉伯聯合大公國（UAE）合作打造的5吉瓦超級AI園區，將成為美國境外最大的資料中心，並促進雙方在半導體及資料中心的重大投資，顯示出美國在全球科技布局上的積極進取[5]。這些動態反映出全球市場在科技與貿易戰中的複雜互動，未來的競爭將不僅限於關稅政策，還包括技術與資本的深度合作。

應用材料 (AMAT-US) 上季營收未達目標，並因美中關稅影響展望持平，導致股價盤後下跌逾5%[6]。中國市場的出口管制使其中國營收占比大幅下降至25%。儘管面臨挑戰，應材高層仍看好AI需求的持續增長，隨著先進製程的發展，市場需求有望回暖。與此同時，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳宣布將在美國投資5000億美元於AI基礎設施，並成功獲得美國商務部撤回對AI晶片出口的限制，這對輝達及AMD (AMD-US) 來說無疑是重大利好，顯示出美國晶片業在政策上的新動向，未來市場格局或將因此改變[7]。

美國與伊朗核協議的潛在達成可能使伊朗釋放每日80萬桶原油，進一步壓低油價，Brent原油期貨下跌2.36%至每桶64.53美元，顯示市場對供應增加的擔憂[8]。同時，美中取消91%關稅後，貨運需求激增，運費上漲超過1,000美元，顯示航運市場的供需緊張[9]。這兩大因素交織影響，顯示全球能源和運輸市場的波動性將加劇，投資者需密切關注供應鏈的變化及其對價格的長期影響。

美元近期走軟，主要因美國零售銷售增長放緩，4月僅增0.1%，顯示消費者信心受損，且生產者物價指數意外下跌0.5%[10]。此外，美國在拉丁美洲的影響力競爭加劇，特別是在哥倫比亞的基礎建設項目中，美方強烈反對中國企業獲得多邊貸款，意在維護其戰略利益[11]。這些因素共同影響市場對經濟前景的看法，並可能改變聯準會的貨幣政策走向，未來需密切關注消費者支出及中美貿易動態對市場的影響。

銀行股逆勢上漲，科技股獲青睞，AI市場潛力引發投資者關注

中國人民銀行降準注入流動性，促使銀行股逆勢上漲，銀行類指數創下歷史新高，顯示市場對於銀行股的信心回升。尤其是國有大行因穩定分紅成為資金避風港，吸引公募及保險機構資金加持，部分銀行股股息率超越10年期公債殖利率，具備「類債券」屬性[12]。同時，索羅斯基金調整持股，增持輝達及其他AI相關股票，顯示市場對於科技股的重視，尤其是在人工智慧及數位貨幣領域的投資熱潮，反映出資金流向的轉變[13]。這些動態顯示出市場對於不同產業的資金配置策略，值得投資者密切關注。

波克夏在第一季的投資策略顯示出其對銀行股的謹慎態度，減持花旗集團及其他銀行持股，並將資金轉向酒業股星座集團，顯示出對消費品市場的信心[14]。此外，輝達在人工智慧基礎設施新創公司CoreWeave的持股增至7%，顯示其在AI生態系統中的積極佈局，且該公司股價自上市以來已上漲65%[15]。這些動向反映出市場對於科技與消費品的不同看法，波克夏的現金水位達3477億美元，顯示其在當前低迷的美股環境中仍保持謹慎，未見大舉進場的跡象。

美股市場中，投資者對科技股的動態引發關注，特別是朱肯米勒旗下的Duquesne Family Office在第一季增持台積電 (TSM-US)的同時，出清對Alphabet (GOOGL-US)的持股，顯示出對半導體產業的信心增強[16]。此外，隨著美債殖利率的回落，市場風險情緒有所改善，標普500指數連續四天上漲，顯示出投資者對經濟前景的謹慎樂觀[17]。然而，摩根大通執行長戴蒙對全球經濟的警告仍在耳邊，顯示出市場仍需警惕潛在的經濟衰退風險，這使得科技股的表現成為市場關注的焦點。

OpenAI 與資料中心業者 CoreWeave (CRWV-US) 簽署高達 40 億美元的新合約，顯示出對 AI 運算需求的強勁增長及未來市場潛力的信心。此舉不僅強化了 OpenAI 在雲端運算領域的競爭力，也為 CoreWeave 提供了穩定的資金來源，進一步擴展其基礎設施以應對日益增加的計算需求。隨著 AI 技術的快速發展，市場對高效能計算資源的需求將持續上升，這筆投資將使雙方在未來的 AI 生態系統中佔據更有利的位置，並可能引發更多企業對雲端運算的重視與投入。