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全球經濟結構性變化加速，美元地位下滑影響資本市場及貿易政策

鉅亨網新聞中心 2025-05-15 23:45

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全球經濟面臨結構性變化，市場對未來不安加劇，美元地位下降，貿易政策影響顯著

摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙在全球市場會議上指出，儘管美中暫時降低關稅，但全球經濟仍受關稅政策影響，衰退風險未完全消除，顯示市場對未來的不安[1]。根據國際貨幣基金 (IMF) 的數據，美元在全球外匯儲備中的占比降至57.8%，為1995年以來最低，反映各國央行逐步去美元化，並增加非傳統貨幣及黃金儲備以應對不確定性[2]。這些趨勢顯示，全球資本市場正面臨結構性變化，投資者需謹慎評估風險與機會。

美國經濟數據顯示聯準會降息的可能性上升，導致美債殖利率回落。然而，美股主要指數卻因中美貿易緊張情勢的樂觀情緒減退而開低，標普 500 指數結束三日上漲，顯示市場對經濟成長的擔憂加劇[3]。同時，巴西總統盧拉訪中強調與中國建立穩固夥伴關係，並達成46億美元的投資協議，顯示拉美國家正積極尋求擺脫對美國的依賴，進一步強化與中國的經濟聯繫[4]。這一系列動態反映出全球經濟格局的變化，尤其是在貿易政策和國際合作方面，市場需密切關注這些因素對經濟成長的影響。

劉揚偉接任電電公會理事長後，計劃透過平台化策略及「台灣科技園區」模式，提升台灣在AI產業的國際競爭力，並協助中小企業拓展海外市場[5]。隨著美中貿易緊張關係的緩和，市場情緒回暖，機構投資者對中國資產的樂觀預期，尤其是在AI領域的應用，顯示出全球經濟復甦的潛力[6]。這一系列動向不僅為台灣科技產業帶來新機遇，也可能促進區域內的資本流動與合作。

波音 (BA-US) 與卡達航空的千億美元飛機交易引發經濟學家彼得·希夫的警告，指出此交易可能推升美國的通膨和利率，因為卡達航空可能需出售大量美國國債以籌資，進一步加劇債券市場的緊張情勢[7]。另一方面，日元和韓元因與美國的關稅談判而持續走強，韓元已上漲近6%[8]，市場對美元貶值的看法加劇，這可能影響全球資本流動及匯率穩定，顯示出當前國際經濟環境的複雜性與不確定性。

鴻海推動AI轉型，科技企業面臨挑戰與機遇，印度或放棄關稅促進貿易合作

在電電公會會員代表大會上，鴻海 (2317-TW) 新任理事長劉揚偉強調將透過 AI 平台化策略建立新產業生態系，並期待與輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳的合作，顯示出鴻海在科技轉型上的積極布局[9]。同時，螞蟻集團的財報顯示其去年第四季獲利大幅下滑31.4%，主要因為對人工智慧的重金投入，這反映出科技企業在追求創新與擴張過程中面臨的財務壓力[10]。隨著鴻海與輝達的合作前景以及螞蟻集團的國際擴張計畫，市場對於科技產業的未來發展充滿期待，尤其是在 AI 技術的推動下，企業的競爭力將持續提升。

另一方面，阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 最新財報顯示，儘管全年淨利潤年增77%，但第四季營收僅成長7%至人民幣2,365億元，未達市場預期，反映出中國消費市場復甦乏力，並加大了對AI及雲端業務的布局壓力[11]。相對於此，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 副總經理透露，該公司將在台灣及海外擴建9座廠，並計劃下半年量產2奈米製程，3奈米產能年增6成，顯示出半導體產業的強勁需求及持續擴張的潛力[12]。這兩者的發展趨勢顯示，儘管面臨市場挑戰，科技企業仍在積極尋求轉型與擴張，以應對未來的競爭與需求。

此外，美國總統川普近日透露，印度願意對美國商品放棄關稅的提議，顯示兩國貿易協議談判進展可能加速[13]。此舉不僅有助於減少美國對印度的貿易逆差，還可能促進蘋果等企業在印度的生產布局，儘管高關稅仍然是企業的主要顧慮[13]。市場分析師認為，若雙方能達成互惠協議，將進一步提升雙邊貿易額，並為未來的經濟合作奠定基礎，值得持續關注後續發展。

沃爾瑪調整價格應對高關稅大同遭停權影響營收結構

沃爾瑪 (WMT-US) 在2026會計年度第一季的財報顯示，儘管同店銷售成長4.5%及營收達1,656億美元超出市場預期，但高關稅及經濟不確定性將迫使其自5月起調高部分商品價格，可能影響消費者支出[14]。另一方面，大同 (2371-TW) 因承接政府標案遭公共工程委員會停權3年，將影響其電力事業群的投標權，這對其過去依賴公共標案的營收結構造成重大衝擊[15]。面對這些挑戰，沃爾瑪計劃調整供應鏈以應對價格波動，而大同則將尋求行政救濟並持續拓展民營及海外市場，顯示出兩家公司在不確定環境中各自的應對策略。