主權AI年商機達500億美元 輝達與AMD目標價獲上調

美國銀行 (Bank of America) 周三 (14 日) 上調了輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 與超微 (AMD-US) 的股票目標價，理由是兩家公司在主權人工智慧 (Sovereign AI) 項目中取得進展，有望抵消自 2026 年起對中國的出口限制所帶來的影響。

美銀將輝達的目標價從 150 美元上調至 160 美元，將 AMD 的目標價從 120 美元上調至 130 美元。 

輝達與 AMD 日前分別宣布與沙烏地阿拉伯主權基金 PIF(公共投資基金) 旗下公司 HUMAIN，簽署多年的 AI 基礎建設合作協議。

美銀估計，這些項目每年可能帶來 30 億至 50 億美元的收入，長期總值達 150 億至 200 億美元。

根據美銀的分析，主權 AI 市場規模有望「每年超過 500 億美元」，占全球 4,500 億至 5,000 億美元 AI 基礎建設市場的 10% 至 15%。

美銀表示，「主權 AI 能很好地補充商業雲端投資，專注於符合當地文化、語言與需求的 LLM 訓練與推理工作。」此外，也有助於緩解美國資料中心電力供應有限與對中國貿易限制等挑戰。

輝達預計將獲得約 70 億美元的直接合約，其中第一階段包含 1.8 萬顆 Blackwell GPU，價值約 7 億美元。

美銀預測，未來五年內，輝達將交付數十萬顆最先進的 GPU。

AMD 方面，項目總額可能達到 100 億美元，預計於 2026 年稍晚啟動，內容涵蓋 CPU、GPU、網路設備與其開源軟體 ROCm。

儘管 AMD 這次採取與思科 (Cisco)(CSCO-US) 的合資合作模式，美銀指出，這是 AMD 首度在大型 AI 基礎建設項目中「與輝達處於相對接近的競爭地位」。

美銀重申對輝達與 AMD 的「買進」評級，理由是長期 AI 需求強勁，並形容 GPU 已成為「新時代的核心資產」。