P2P借貸行業模式逐漸清晰 解讀行業發展十大趨勢

金融界網站訊 7月8日，由零壹財經和LendIt聯合主辦的2015移動金融國際峰會在北京國家會議中心舉辦。會上發布了《中國P2P借貸服務行業白皮書（2015）》精華版，《中國P2P借貸服務行業白皮書（2015）》歸納概括了2014年中國P2P借貸行業的基本概況，主要以平臺數、投資額、投資人數等方面切入點進行分析探討。零壹研究院院長李耀東表示，2014年以來，P2P借貸行業主要模式逐漸清晰，形成了“類行用卡模式”、“類擔保債券模式”及“類資產證券化模式”三種；據李耀東介紹的白皮書顯示，2015年-2016年P2P借貸行業將呈現十大發展趨勢。

趨勢1 兌付壓力加速上升，行業進入風險高發期

考慮到大量平臺成立於2013年和2014年，金融風險具有滯后性，大量新增貸款將在2015年到達最終兌付階段。另外，2014年行業的超高速發展加上監管缺失，平臺間對資產和資金的爭奪激烈，經營和管理等各類風險呈現加速累積態勢。因此2015年行業處將於風險高發期，風險有集中爆發的可能，表現為更多平臺倒閉、跑路，甚至某些老牌平臺、知名平臺也可能出現嚴重的兌付危機，會對行業產生重大影響。

趨勢2 行業規模繼續增長，平臺規模產生分化

預計2015年P2P借貸行業將仍然圍繞“銀行不服務”和“銀行服務得不好”的領域開展業務，全年新發放貸款額極有可能遠超5000億元，行業規模繼續保持高速增長。部分老平臺的優勢更加明顯，絕大部分新成立平臺很難再躋身一線陣營，除了某些新型資產領域或實力機構加持，P2P借貸行業給予草根創業者的機會已經大幅度收窄。而位居中下游的大量P2P借貸平臺的交易規模增幅將產生明顯分化，部分平臺逐漸退出市場競爭或僅能勉強維系。

趨勢3 監管細則或將落地，行業並購呈井噴趨勢

2014年幾乎每月都有媒體或行業人士預測監管細則即將落地，相關政府部門和監管機構也已經進行過多輪密集調研，預計2015年落地實施的可能性較大。屆時投資機構將更加兇猛的涌入P2P借貸行業，行業並購事件大幅度增加。

趨勢4 資產類型進一步拓展，增信方式多樣化

2015年比較引人關注的新資產是消費金融和供應鏈金融，前者細微、密集，非常適合采用互聯網的手段和技術進行處理，征信、審貸及相關風控工作可較多在線上完成，並與消費場景緊密相連；后者瞄準我國龐大的生產、服務體系，市場空間廣闊，且有望借助於供應鏈數據和核心企業的增信作用控制資產風險。因此，預計2015年消費金融和供應鏈金融將在P2P借貸行業實現較大發展，形成重要的增量業務。

在融資增信方面，P2P借貸平臺通常采用風險保障金、平臺回購、融資關聯方回購、擔保/抵押四種形式。從2014年開始，部分P2P借貸平臺開始嘗試與保險公司接觸，試圖為投資人提供違約保險，預計2015年將有少量平臺完成這類合作，獲得新的增信手段。

趨勢5 資金來源渠道多樣化，資金價格下降空間收窄

為了防止網絡投資用戶的人數與資金量發生較大波動影響正常業務，部分P2P借貸平臺已經開始重視資金來源的多樣化構成問題，預計2015年的投資人仍以網絡散戶為主，但其它渠道（如銀行）的投資資金占比將有所上升。

如果不考慮監管政策的影響，2015年行業的資金供應情況不容樂觀，這或許不至於顯著制約交易規模的增長，卻很可能限制了資金價格下降的空間，預計綜合投資收益率和綜合融資費率的下降速度將有所放緩。

趨勢6 投資人群體加速分化，部分平臺嘗試轉型

伴隨行業風險逼近，平臺面臨轉型。一些平臺可能轉型為低風險理財產品綜合售賣平臺，不僅銷售較低風險的P2P借貸產品，同樣低風險的銀行理財、穩健型基金乃至保險產品都可以在這類平臺上找到自己的用戶；一些平臺可能會追尋下一個行業熱點，利用自身的銷售、管理、現金流等優勢深度介入具體的服務行業（例如房產租賃、汽車銷售等），通過自營、並購等方式占據行業重要地位，依托這一地位繼續開發具有較高收益的產品。

趨勢7 平臺產品多樣化，逐步形成綜合化理財服務

伴隨行業資產的多元化，不同的金融資產具有不同風險、收益、流動性屬性，適合包裝成不同的理財產品，滿足不同理財用戶的偏好。在資產多元化、產品多樣化之后，P2P理財將告別單一資產設定時代，有能力為用戶提供綜合理財服務，助其實現全面的資產設定。目前這一狀況已經在線下發生，並日益向線上遷移。從長遠來看，理財產品與服務的線上化遷徙是必然趨勢，將撬動價值數十萬億元的市場，P2P理財具有搶占綜合化網絡理財先機的潛力。

趨勢8 強化專業分工，生態圈進一步擴大

2015年P2P借貸行業的專業化分工趨勢將進一步增強，其價值不言而喻。專業分工還將帶來一個額外的好處——提升行業業務流程的標準化、規範化程度，促進形成全國統一市場，加速資金和資產的流動，優化資金設定效率，並為后續的平臺並購、資源重組奠定較好基礎。

趨勢9 風控技術加速演進，部分平臺將建立自己的技術優勢

2014年以來，領先的P2P借貸平臺顯著加大了技術投入，搜尋引擎、云計算、大數據挖掘、機器學習等技術紛紛被引入P2P借貸的精準獲客、征信、審貸、反欺詐、貸后管理等環節。少量平臺已經可以實現網上獲取借款人、在線申請、在線審批、自動定價、（半）自動貸后管理，初步打造出基於互聯網大數據的風控體系。在巨大的管理壓力和傳統金融的擠壓之下，大數據征信、審貸等風控技術有可能在小額信貸領域率先獲得突破，從而惠及相關平臺，賦予其彎道超車的機會。預計未來幾年，能實現全流程線上獲客及風險管理的平臺數量將穩步增加。

趨勢10 場景化、移動化服務能力將成為行業競爭重點

大數據風控技術需要獲取有關借款人的大量數據，場景化、移動化服務一方面創造了數據獲取來源，另一方面也構成了大數據風控技術的應用場景。預計2015年以手機APP或移動網站為載體，針對各種消費、支付場景提供投資服務的P2P借貸平臺將越來越多，對移動端、個性化理財需求的爭奪將成為行業競爭新熱點。