《午市前瞻》港股後市樂觀,煤炭股業績成內地經濟探照燈

　　《經濟通通訊社28日專訊》本周美國進入關鍵數據周,包括公布美國第一季GDP、3月PCE物價指數以及3月新增非農就業人數,加上五一勞動節假期將至北水屆時將關閘,港股觀望情緒濃厚,恒生指數半日表現反覆,難衝破兩萬二關口,中午收報21997,升16點或不足0.1%,主板成交超過966億元。恒生中國企業指數報8082,升2點或不足0.1%。恒生科技指數報5007,升24點或0.5%。

*聶振邦:假期前收高於21800點則續衝高*

　　恒指今日高開近百點後,迅速轉跌,早盤窄幅向下。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經濟通通訊社》表示,近期中美雙方就關稅談判進展各執一詞,市場反應謹慎,港股處於

好談相對平衡的觀望狀態,因此港股缺乏明確方向。另外,自4月7日恒指大跌3000點後,至4月9日跌至近19200點低位,隨後反彈至目前約22000點,在十個交易日內反彈超過一成,漲幅超2000點,目前恒指出現整固屬合理現象。

　　對於恒指後市走勢,聶振邦認為,臨近五一假期,料恒指短線呈窄幅波動。若未來兩個交易日,恒指能收高於21800點,則預計五一假期後,指數有機會填補4月3日的裂口頂部,約22600點。否則,恒指或回落至21500點附近尋求支撐。

*料煤炭股業績續向下,惟現價吸引可部署收息*

　　本港三大主要煤炭股公布首季業績,盈利收入齊受壓。神華(01088-HK)公布,截至3月31日止第一季純利約133.74億元人民幣,減少19%,每股盈利67.3分。期內收入

695.85億元人民幣,減少21.1%,因首季煤炭銷售量9930萬噸,跌15.3%,每噸平均價506元人民幣,跌11.5%,導致煤炭銷售收入減少,以及售電量474.7億千瓦時,跌10.7%,及平均售電價格下降導致售電收入減少。

　　中煤能源(01898-HK)公布,截至3月31日止第一季純利約39.77億元人民幣,跌20%,每股盈利30分,扣除非經常性損益之純利39億元人民幣,跌19.4%。期內營業收入384億元人民幣,跌15.4%。

　　兗礦能源(01171-HK)公布,截至3月31日止第一季純利約27.1億元人民幣,跌27.89%,因煤炭等主要產品銷售價格下降,每股盈利27分,扣除非經常性損益之純利27.3億元人民幣,跌25%。期內營業收入303億元人民幣,跌23%,銷售煤炭3143萬噸,減少8.1%,煤炭業務銷售收入173.22億元人民幣,減少30.3%,生產商品煤3680萬噸,增加6.3%。

　　聶振邦直言,煤炭股業績不佳反映中國內地宏觀經濟疲軟。他表示,關稅戰爆發於4月初,但煤炭股第一季度業績已明顯承壓,表明受關稅戰影響之前,內地的經濟活動已疲弱,而且3月初召開兩會後,理論上工業活動應有所增加,但仍未見煤炭需求有明顯提升。因此,市場對內地經濟前景保持謹慎態度。他預期,煤炭股在第二季度疊加關稅戰的壓力下,業績將繼續向下。

　　上述公司在其業績報告中將收入下跌原因歸咎於煤炭價量齊跌,有券商分析認為,煤炭價格壓力或在第二季度釋放完畢。聶振邦表示,即使煤炭價格在第二季度企穩,但仍處於低位,對業績改善作用有限。除非煤炭需求大幅提升,否則僅價格企穩難以有效增加企業收入。

　　雖然煤炭股業績表現遜色,但聶振邦認為,煤炭股現價甚至低於4月7日的低位,對於持有多隻股份的投資者來說,不妨買入神華搏下半年工業活動增加,業績反彈。同時,煤炭股股息吸引,亦可作收息股部署。進取的投資者可於現價買入,保守的投資者可於28至29元買入,全年上望33元至35元。

　　對於傳統能源而言,新能源替代一直是投資者望而卻步的因素。聶振邦表示,新能源在今年內不太可能對傳統煤炭能源造成明顯衝擊,尤其是經濟環境不明朗的情況下,新能源發電成本高,企業為了降本增效,仍會優先選擇煤炭發電。(nw)