《外資精點》中信里昂全面下調澳門濠賭股目標價,首選銀娛、金沙

　　《經濟通通訊社15日專訊》中信里昂研究報告指出,澳門博彩業2025年第一季總收入(GGR)按年微增0.6%,但行業EBITDA料將按年下滑6%至18.97億元(美元.下同)。該行指出,2025年GGR增速料持續疲弱,將全年增長預測由4%下調至2%,較市場預期低1%。該行同步下調2025及2026財年行業EBITDA預測2%,並調降目標估值倍數與股價目標。首選濠賭股為銀河娛樂(00027-HK)及金沙中國(01928-HK)。

　　報告指出,中美貿易摩擦升級削弱中國消費信心,疊加人民幣走弱,2025年GGR增長料持續低迷。另外,人民幣匯率強勢通常反映內地居民出境遊意願。值得關注的是銀娛、美高梅中國(02282-HK)及永利澳門(01128-HK)過去八個月已上調常規分紅比率,反映行業投資邏輯轉變,其他營運商或會跟進。

　　該行將澳門博彩業2025及2026財年GGR預測分別下調2.1%與2.3%,現預計2025年增長2%,2026年維持10%增速預期。行業EBITDA預測同步下修2%與2.1%,預期第一季行業EBITDA按年下滑6%至18.97億。

　　同時,該行下調銀娛、金沙、美高梅、永利及新濠博亞的目標估值倍數,並相應調降所有營運商股價目標。銀河與金沙仍為首選股,另給予滙彩控股(01180-HK)「高確信優於大市」評級。(kl)

　　　　　　　　中信里昂對濠賭股評級及目標價

　　　　　　　　==============

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。