黑天鵝基金經理人：近期股市暴跌是陷阱 美股將崩80%

知名黑天鵝基金 Universa 創辦人史畢玆納格 (Mark Spitznagel) 指出，隨著美國總統川普宣布新一輪關稅措施引發市場劇烈震盪，投資人不免擔憂是否即將迎來金融市場的重大崩盤。史畢玆納格卻認為，目前股災只是剛開始，真正的風暴還在後頭。

美股週一 (7 日) 震盪劇烈，道瓊指數一度下殺 1703 點，終場收低近 350 點。標準普爾 500 指數週一小滑 0.23%，在過去三個交易日下跌逾 10%，為 2020 年新冠疫情爆發以來最慘。

不過，逢低買入資金湧入科技股，那斯達克指數最終上漲 0.1%，費半指數收紅 2.70%。

雖然這一波因川普貿易政策引發的市場波動使投資人神經緊繃，史畢玆納格依然認為此刻不應過度反應。

史畢玆納格預計：「當這一切結束時，股市將暴跌 80%。我只是不認為這就是結局。這是一個陷阱」「當真正的崩盤來臨時，投資人會非常明確地感受到。」

史畢玆納格稱：「這不是真正的末日，這只是讓人提早離場的假警報。泡沫終將破裂，那時才是真正的考驗。」

史畢玆納格一直預測股市將出現更大規模崩盤，這將是自 1929 年以來最嚴重，但他強調自己並非試圖精準預測時點，而是提醒投資人對系統性風險保持高度警覺，尤其是美國高企的債務水平已成為潛在的引爆點。

他亦警告，一般投資人若在市場恐慌時進行情緒性買賣，往往會淪為「在高點買、在低點賣」的受害者。

他建議大眾投資人應以長期持有低成本、廣泛分散的指數基金為主，在市場低迷時甚至可以適度加碼，但前提是不要過度曝險，避免在壓力下被迫賣出。

史畢玆納格稱：「我們的客戶多年來一直參與這場牛市，而那些悲觀主義者早就錯失行情。身為一個專業的『末日預言家』，我可以肯定：他們還沒準備好。」

史畢玆納格曾是《黑天鵝效應》作者塔雷伯 (Nassim Nicholas Taleb) 手下的首席交易員，他後來創辦尾部風險避險基金 Universa，專門押注「黑天鵝事件」。

Universa 的策略深受塔雷伯所推崇的不可預測、高衝擊事件理論啟發。2020 年新冠疫情大流行期間，Universa 憑藉市場恐慌時的布局，在第一季創下驚人的 4144% 回報率。